国泰君安（香港）分析师：冯丹丹

　　3G发展根据中国目前的城市化水平预计达到有关规模尚需一个时间过程；然而，3G市场竞争格局将较2G市场更加均衡。预计2009年中移动、中电信和联通的3G用户市场份额及市场竞争格局将较2G市场更加均衡。而宽带业务需求潜力仍较大，预计2009年收入增长20%以上。主要增长动力来自全国网民规模的迅速扩大，运营商增加资本开支提升上网速度带动需求升级；以及互联网增值业务需求的增长将推动宽带需求的增长。运营商3G建设将进入资本开支持续增加整体收入逐步进入增长阶段，收益最大的是设备商增长动力强。2009年是国内3G业务的投入期，虽然运营商面临资本开支压力和盈利风险，但设备商将受益运营商资本开支的增加，收入及盈利增长确定性较强。

　　国泰君安（香港）分析师：姚峣

　　刚性需求可支持广州、深圳、上海楼市持续回升。2008年国内四大城市新房销售量偏离历史平均约30.6%至48.0%，销售量已调整到位，且供小于需，2008年11月至2009年4月，新房日均销售套数分别回升至历史平均水平。我们认为，中国内需如果低于GDP的40%，作为完成2009年GDP增长目标8%的支柱行业，政府将引导资源向地产行业倾斜，促进成交量；REITs推出将提升商业地产的资产价值，培育专业投资者。此外，商业地产将成为热点。REITs推出将促使金融机构与发展商结合，保险公司投资商业地产或将进一步放松限制。这些都将提升相关地产公司估值。

　　国泰君安银行业首席分析师：伍永刚

　　今年一季度，A股14家上市银行净利润同比负增长8.5%，环比增长157%。从目前的情况看，我们认为银行业基本面趋势向好，单季净利润同比增速有望逐季提高，即一季度是上市银行今年净利润同比增速的低谷，而三、四季度将有较为明显的净利润同比正增长。上市银行今年净利润有望实现8.3%的正增长，目前A股银行股的估值水平仍处于市场较低水平，具有相对估值优势。