港股连涨七天后，昨天出现冲高回落的走势，中资股的沽压较重，是拖低大盘的主要原因。目前市场上暂时未见利空的消息，出现主动性沽盘的可能性不大。然而，在短线累计涨幅已大的背景下，出现趁高套现获利盘是可以预见的。正如笔者在上周评论中所指出的那样，我们更多关注的是市场有没有趁利好而非利空套现出货的可能。

　　昨天恒生指数先扬后抑，早盘在龙头股汇控持续走强的带领下，指数涨幅一度接近300点，突破了250日均线17418点。然而，汇控连冲多天之后，已出现独力难支的迹象，加上其他大盘股如本地地产股和内地保险股未能接力，令大盘在高位的稳定性有所转弱，及至午盘，内地A股市场反涨为跌，加剧了港股回吐的压力。恒生指数报收于17088点，下跌了302点，苦苦守住17000点心理关口。但从盘中高位17686点计算的日跌幅为600点，表明回吐压力有放大的趋势。

　　港股在短线超买的形势下结束了七连涨的走势，恒生指数昨天拉出了一根穿头大阴，说明指数在高位遇到阻力。成交量依然维持在高水平，昨天交投量为921亿港元，流动性充沛，多空双方的对抗处于白热化阶段，股市短期内的波动性风险仍大。事实上，一些先前困扰市场的因素，包括甲型流感疫情的传播和美国的银行压力测试结果等，不确定性已有所改善。港股冲高之后，中长线资金进一步追高的意愿肯定会下降。反过来，要提防已建仓的中长线资金在流动性增强的环境下趁机获利套现的可能。我们认为港股有进一步回调的可能，恒生指数的中短线支持位在16000点。

　　大盘股方面，龙头股汇控依然是护盘的主力，且是目前市场的信心指标股。汇控昨天报收于66.1港元，微涨了0.3%，连涨了八个交易日，9日RSI指标仍高企于83.47，短线超买的情况未能改善。如果汇控股价出现整理，会对港股构成心理上的压力。另一方面，一些板块已经出现买盘跟不上的迹象，本地地产股经历了4月底到5月初的拉升之后，最近一周的走势明显不如大盘，在股指连涨七天、屡创新高的过程中，本地地产股始终未能突破前期高点。内地保险股近日也出现了高位受阻的状况，未能跟随内地A股同步创出新高。上证指数昨天出现了冲高后掉头的第一个迹象，如果指数跌穿2550点的支撑，将对内地保险股带来新一波冲击。