目前处于强势和弱势板块切换窗口

　　货币扩张对实体经济的拉动作用在于其形成的购买力将拉动总需求扩张。而当前信贷（货币）迅猛膨胀将带来的两个结果：一个是额外扩张的负债将逐步形成有效需求，当然其中多数是政府和大企业的投资需求，宏观经济遭受总需求制约持续低迷的局面将会大大缓解；另一个结果是社会信用规模的膨胀将推动资产价格领先于CPI 迅速抬升，现在的股价、房价的回升很可能只是这一资产价格风潮的初级阶段，随着货币能量的逐步释放，到年底的时候，经济基本面和资产价格甚至可能出现一种类似于病人食大补药物之后的异常繁荣。

　　目前的 A 股市场正处于前期强势和弱势板块切换的时间窗口之上，在获得不菲收益和估值大幅提高之后，多数前期强势股的上升趋势可能会趋于平稳，而落后板块有可能接替出现中期上升趋势。有代表性的补涨板块应该是金融、钢铁、基建、电力和交通运输板块。而随着港股中期上升趋势的逐级展开，另一个值得关注的主题是A-H 溢价较低的个股，存在价格被动推高的动力。