末日轮通常是指剩余期限较短的权证，在离权证最后交易日还有最后几日时，此时权证的时间价值已经充分消耗殆尽，其溢价水平会趋向于零，因此理论上末日轮的价格就趋向于权证的内在价值，其价格的波动主要依赖于对应正股价格的波动。但实际中由于此时权证的绝对价格会相对较低，往往会吸引不少投机资金进场炒作，使权证价格瞬间大幅波动。而不少投资者由于缺乏权证的风险意识，在暴利效应吸引下参与末日权证炒作，往往在末日轮暴跌后血本无归。因此，特别是在权证的最后交易日，投资者更需清醒认清其风险。

　　以5月18日为最后交易日的“康美CWB1”认股权证为例，在不考虑其他成本的情况下，按照其对应正股康美药业5月15日的收盘价8.24元/股计算，康美药业股价已超过“康美CWB1”认股权证的行权价格（5.36元/股）53.73%，即“康美CWB1”认股权证的内在价值为2.88元/份。

　　对于末日权证，投资者需注意，此前已经出现过上海证券交易所根据《上海证券交易所证券异常交易实时监控指引》第三条的有关规定，对受到非理性炒作的末日权证，实施盘中临时停牌监管措施的案例。因此，投资者若参与末日权证交易，需关注可能面临无法及时卖出手中权证的风险。

　　综上，对于末日权证，投资者需充分关注上述风险，以免在权证价格大幅波动中遭遇损失。（文章仅供参考，据此进行投资所造成的盈亏与此无关。）

　　(风险提示)