（上接1版）四是加强新股认购风险提示，提示所有参与人明晰市场风险。发行人及其主承销商应当刊登新股投资风险特别公告，充分揭示一级市场风险，提醒投资者提醒判断投资该公司的可行性。证券经营机构应当采取措施，向投资者提示新股认购风险。

　　上述新闻发言人表示，下一阶段的新股发行制度改革，将在统筹兼顾市场发展的速度、改革的力度和市场的承受程度的基础上，择机推出。

　　窗口指导将被淡化

　　“新股发行制度各项改革措施的推出，窗口指导将被淡化，更注重市场选择，”证监会新闻发言人表示。

　　该新闻发言人指出，事实上，2008年由于市场低迷，绝大部分IPO不需要窗口指导。2007年市场过热，窗口指导则比较频繁，有效防范了不少过高价格发行、助长泡沫的情况。即便如此，大盘股发行时参与人报价相对谨慎，很少需要进行窗口指导，这种情况反映了市场理性的一面。

　　“应该看到，在市场过热时窗口指导有抑制过热的作用。经过巨幅调整之后，市场理性增加，淡化窗口指导具备了较好的基础。”

　　逐一回应市场建议

　　针对新股发行制度改革，市场人士提出的“市值配售”、“存量发售”、“提高新股网上发行比例”等诸多建议，证监会新闻发言人昨日给出了一一回应。

　　对于市场普遍关注的存量发行问题，此次《指导意见》中未做出明确规定。上述新闻发言人表示，对于存量发售问题，将继续谨慎深入研究，待市场条件成熟时再择机推出。

　　对于“市值配售”和“一人一手”的建议，该发言人指出，股权分置改革后如继续采用市值配置，那么新发股票将主要配售给大股东，而不是中小投资者。对于“一人一手”的建议，目前A股市场散户数量庞大，没有一家公司发行的股份能做到“一人一手”。因此，以上建议不具针对性或操作性。

　　针对有建议提高“新股网下发行比例”，上述发言人回应，如果进一步提高比例，则网下的机构投资者定价的真实性会有较大质疑，进而可能伤及股市的内在机制。因此，维持现行网下网上发行比例的规定不变。

　　但该发言人也表示，尽管维持现行网下网上发行比例的规定不变，但由于回拨机制的存在，在中小投资者中签率低到一定程度的时候，通过启动这一机制实现向中小投资者的倾斜。