昨天大盘走出神奇般的“大逆转”走势，早盘受IPO相关信息以及上周五周边股市不振的影响大幅低开且一度走低，但随后由于中国石油等权重股的企稳以及券商股、新能源股、电力设备股的活跃，有所企稳弹升，尾盘不跌反涨，从而使得上证指数形成了红色星期一的走势。有观点认为大盘该跌不跌将带来后续行情进一步的乐观预期，果真如此吗？

　　虽“逆转” 但基础不牢靠

　　从盘面看，昨天推动大盘上涨的力量主要来自两个方面，一是以中国石油为代表的权重股的护盘。毕竟一方面中国石油等品种具有较强的估值优势，另一方面则是由于其后续有基本面进一步改善的预期，比如中国石油的原油、成品油价格上涨的预期较为强烈，从而提振各路资金尤其是新基金积极配置的底气；二是市场对相关新信息的深度挖掘，比如对IPO相关信息的挖掘就推出了IPO受益概念股的券商股以及旗下拥有诸多能发行新股企业的个股，如长园集团等品种。再如对智能电网、特高压概念的深度挖掘，推出了长城开发等智能电网概念股、特高压概念股。如此就聚集了市场人气，推动市场企稳反弹，上证指数、深成指更是实现了大逆转，从早盘的大跌演变成收盘时的企稳弹升。

　　可惜的是，如此“逆转”走势仍难掩短线不振的盘面特点，一是从涨跌的个股看，以沪市为例，昨天上涨的个股为372只，下跌的个股则达到534只，说明市场做空能量犹存，或者说大盘的上涨主要得益于权重股的努力，这其实也得到了关于中国石油等权重股涨升信息的佐证；二是成交量的变化。不仅仅体现在昨天沪市成交量较上周调整时的成交量明显萎缩，而且还体现在午市后弹升时的成交量明显小于早盘下跌时的成交量。以沪市为例，昨天的成交量为1146亿元，上午的成交量为614亿元，下午的成交量只有532亿元，折射出大盘上涨时缩量、下跌时放量的量价配合特征，这明显不利于市场行情的演绎。所以，昨天大盘虽然神奇般地“逆转”，但并不意味着会出现持续的上涨行情，上证指数持续走高的可能性并不大。

　　横盘蓄势或是最佳选择

　　A股市场在端午节前的最后两个交易日会呈现出什么样的运行趋势呢？就目前看，笔者的观点倾向于维持横盘蓄势的震荡格局，这可能是目前各方合力下的最佳选择。一方面因为IPO毕竟会给大盘短线走势带来资金面分流的预期以及一定的挤出效应，前者是因为筹码的扩容会使得市场的资金面产生分流的压力，后者是因为优质新股会对老股带来一定的挤出效应，毕竟在同样的背景下，资金喜新厌旧的偏好会流露出来，这尤其会体现在中小板品种中，所以，市场的短线调整压力仍然存在。更何况当前周边市场的走势也是上下起伏，明显缺乏方向。在此影响下，A股市场难有向上的动能。

　　另一方面则是因为目前大盘也缺乏大幅下跌的空间。昨天市场的“逆转”走势就折射出这一特征，不仅仅是因为权重股的估值优势封闭了大盘的下跌空间，而且还因为当前市场的确也存在着一定的新的投资主题刺激，如特高压、智能电网的建设，这是一个全新的主题，游资热钱与基金等机构资金均喜欢，游资热钱看中的是新题材的刺激，基金等机构资金看中的是智能电网与特高压的投资规模膨胀所带来的中长线业绩增长的空间。这一全新主题有望反复活跃，从而聚集市场人气，使得短线大盘不至于缺乏兴奋点而出现持续大幅回落的走势。

　　由此看来，目前市场既缺乏持续大涨的能量，因为成交量不足、IPO的挤出效应以及资金分流的压力；也缺乏持续下跌的能量，权重股的估值优势封闭了调整的空间，新兴奋点聚集市场人气的效应。所以，笔者倾向于认为当前市场横盘可能是最佳的选择。

　　关注两个新兴奋点

　　综上所述，在操作中，建议投资者一方面要规避估值高企的品种，尤其是中小板的部分品种；另一方面可跟踪两个新兴奋点，一是智能电网、特高压，平高电气、长城开发、荣信股份、国电南自等品种可跟踪；二是IPO受益概念股，拥有待上市企业或有望上市的优质企业股权的个股，如长园集团、中海海盛、德美化工等品种。券商股也可跟踪。此外，对南方汇通、风华高科、长航油运等盘中有大单出没的个股也可关注。