昨日，港股表现偏软，回调整理的趋势越来越明显，我们估计在今天股指期货完成结算后，大户继续托市的意欲将会有所减弱，港股有展现短期调整的可能，恒生指数将朝着前低点16334点(5月18日的盘中低点)进发。事实上，欧美股市和内地A股已同步呈现回调走势，这对于近来资金流量出现下降的港股会构成较大的压力，相信港股会出现进一步的分化走势，而恒生指数的中短线重要支持位在16000点关口，这也是5月初资金流入带动港股上冲的突破点。

　　周二，恒生指数收盘报16992点，下跌130点，再度失守17000点的心理关口。而恒指期货在午盘杀跌，6月份期货在收市时的低水幅度扩大到136点，说明了短线空头已有发难迹象。资金流量逐步形成下降趋势，这是我们的最大关注点之一。港股昨天的成交量仅有562亿多元，处于偏低的水平。事实上，港股在5月初冲破16000点关口的时候，资金流量就放大到800亿元以上。然而，港股最近两周的成交量却出现收缩，日平均成交量仅有660亿多元。在缺乏资金流入的形势下，港股要维稳在17000点水平会有相当难度，出现回调是可以预见的。

　　盘面上，在周一出现全线突破的本地地产股仍能保持强势，长实(00001.HK)、恒基地产(00016.HK)和新鸿基地产(00016.HK)在昨天仍有升幅，但是股价普遍呈现冲高后归顺的走势。目前，本地地产股是冲高了，但是其他大盘股未能跟上配合，盘面上未能形成轮动的效应，因此要提防本地地产股出现独木难支的局面，最终要跟随大盘回整。

　　国企股的压力也显得特别的沉重，中国人寿(02628.HK)连跌了五个交易天，昨天收盘报26.55元，创四周来的新低。中海油(00883.HK)出现五连阴，国际油价升穿60美元每桶的消息，对于股价起不到刺激支持作用，昨天再挫3.3％至9.33元收盘。另一方面，昨天被大股东配股的内房股方兴地产(00817.HK)，守不住配股价2.78元，收盘报2.76元。