上海证券交易所副总经理刘啸东已不是第一次到台北，不同的是以往他会取道香港到台北，然而在5月20日这天，他从上海直飞台北，出席5月21日在台北举行的“两岸三地ETF市场发展论坛”。

　　近期两岸三地金融界的交流愈来愈多，我6月3日在香港参加了第五届两岸论坛及第四届台港论坛，仔细听取台湾金融监管委员会主任委员陈冲的演讲。

　　我在一个月内三次访问台湾证券交易所董事长薛琦，第一次是在海南博鳌亚洲论坛，第二次是在上海陆家嘴论坛，第三次便是这次在台北历史性聚会上，上海证券交易所、深圳证券交易所、台湾证交所、台湾柜买中心以及香港交易所五个交易所的负责人首次会聚一堂，商讨以交易型开放式指数基金(ETF)这种较为创新的金融工具打破两岸三地的证券业“篱笆”。

　　这天港交所行政总裁周文耀十分活跃，逐一回应媒体的提问，他深知在“两岸金融直航”之前必先取道香港，随着两岸金融合作广度与深度的拓展，香港现阶段不愁竞争，会因为蛋糕做大而受惠。

　　台湾对投资大陆资产兴趣甚浓，这已不用笔者多加解释，最新的发展是大陆投资者对台湾也是兴致勃勃，6月2日江苏华西村一支团队到了台北，在台北著名的华西街（同名但没有关系）接受媒体的采访，华西村村长豪爽地说：“我们打算投资五个亿到这里。”台湾记者问：“是台币吗？”村长答：“人民币！就是20多亿台币。”台湾记者惊得咋舌不已。

　　但现时两岸人民尚不能直接买卖对方的股票，看来今年可望通过ETF间接投资，由于香港已与内地签了CEPA，也与台湾金融监管委员会签了MOU及附例，香港发行的ETF很快便可以在台湾买卖，在内地买卖相信也有望在今年内成事。

　　根据笔者与监管机构及业内人士沟通的结果，估计最可能出现的格局如下：先是台湾可以买卖香港的ETF，台湾投资者最感兴趣的当然是A股相关的产品，薛琦已经提及沪深300这只ETF，至于成交较多的A50，业内人士估计由于需求已很大，相关的QFII额度不够，如在台湾推出，会有被不合理推高股价的风险。

　　至于大陆投资者要买台股，可买香港的台股50 ETF，由于香港的投行在台湾市场买卖股票相对容易，供应不成问题。上证所刘啸东在上述研讨会上重点提到已看到香港恒指、道琼斯指数、富时指数及MSCI的ETF的建议书，认为已非常成熟。业界相信这几只ETF的进度会快一些。至于台股50 ETF能否作为同一批试点在上海推出（或在深圳同时推出），则要视乎这几个月的进展。