复苏预期降温抑制反弹空间

　　先行指标的持续回升并没有在实际经济数据当中得到完全印证，工业增加值同比增速持续回落。5月份数据公布，前期复苏预期将有所降温。新股发行的市场化定价机制将强化目前二级市场的估值结构矛盾，市场中小盘股局部估值泡沫与大盘蓝筹股估值合理共存的局面将得到进一步强化，因为小盘股相对于大盘股的成长性溢价在当前的市场风格特征下，在询价过程中会得到放大，从而进一步强化二级市场的风格特征。6月份的大盘趋势将由前期重心上移的反弹转变为区域波动与整固。建议重点关注内需结构调整、价格结构性变化中的投资机会，战术性配置存在价格变化预期的公用事业行业。主题投资重点关注新能源与资源价值的结构性重估。