市场风格转换尚未形成

　　5月上旬，银行等前期涨幅滞后的权重板块领涨大盘，行情演绎似乎有了风格转换的迹象，但考虑到经济持续回升及高增长的态势并不明显，企业盈利逐季恢复但超预期的可能性相对较小，市场风格转换尚未到来，大盘股表现主要是在与中小盘的比价效应下的补涨行为，资金＋预期推动→基本面推动，还有一段路要走。预计6 月份市场将延续上述态势，为了给IPO 开闸营造良好的市场氛围，银行与石油石化等权重板块可能继续拉动指数繁荣。且目前A 股市场非金融类公司市盈率为36倍，银行股也仅为13 倍。另外，从国家战略的角度来看，在“洋大非”抛售完H 股银行股之后，目前也是国家增持银行股、加强控制权的较好时机。行业选择方面，在目前市场结构性高估的背景下更应倾向于寻找估值相对安全的行业，以及在市场收益空间趋减的情形下并购重组等主题投资将继续盛行。