⊙安信证券金融工程分析师 任瞳

　　长城景气行业龙头灵活配置混合型基金是长城基金管理有限公司旗下第11只基金产品。目前，长城基金管理基金486亿份，在已发行产品的60家基金公司中排名前1/3左右。

　　特色之一：进退自如的资产配置

　　长城景气行业龙头基金是一只资产配置空间充裕的混合型基金，其投资组合比例如下：股票、债券投资占基金资产的比例范围为30-80%和 0-70%；权证投资0-3%；现金以及到期日在1年以内的政府债券不低于5%。该基金将依据市场情况、采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法灵活地进行大类资产配置。该基金还约定80%以上的股票资产将投资于景气行业或预期景气度向好的行业中的龙头企业。

　　特色之二：景气+龙头，撷取王冠上的明珠

　　国民经济各个行业之间也存在着景气变换与轮动。长城景气行业龙头灵活配置基金正是遵循这一现象的客观规律，并试图把握，进而为投资者带来超额收益。

　　长城景气行业龙头基金除强调灵活配置的做法外，更是形成了对行业景气判断的体系——长城基金景气行业评价体系。

　　与其他基金产品相比，该基金更强调龙头企业的作用。如果说景气行业是某个阶段整个国民经济的王冠，那么这些景气行业中的龙头企业无疑就是王冠上的明珠。在景气行业评价的基础上，基金管理人将以主营业务收入行业占比指标作为确定景气行业的龙头企业的主要指标。

　　基金经理分析

　　该基金拟任基金经理徐九龙，兰州大学理学学士、中山大学理学硕士。2002年3月进入长城基金管理公司，历任基金管理部研究员、长城久富核心成长基金经理，今年1月6日起任长城安心回报基金经理。徐九龙管理的长城久富基金业绩2008年在156只同类基金中排名前1/3，目前任职的长城安心回报基金是一只追求绝对收益的低风险基金，其业绩也位居同类基金中游，超越众多高风险品种，难能可贵。

　　投资基金也需择时

　　我们目前对市场的看法比较乐观，认为国内股票市场初期表现为估值的推升，中后期表现为估值和盈利双重推升。在此背景下，股票方向基金产品值得投资者考虑。