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    个股分类及投资策略
    2009年06月09日      来源:上海证券报      作者:⊙潘伟君
      ⊙潘伟君

      

      在全流通的大背景下,尽管根据一些发达国家或地区市场的经验,主流的投资资金似乎普遍以成长性或周期性为主来选择个股,但毫无疑问,对于那些期望在较短的时间内完成原始积累的投资者来说,其他类型的个股更值得关注。下面是一些常见的个股分类和相应的投资策略。

      类型①:成长股。这是主流资金最关注的个股,它的特点是业绩连年增长,具有长期持有的价值。

      投资策略:选择跳跃性成长阶段,即业绩增长最快的阶段。这个阶段在一两年之间,是比较容易接受的时段。过于漫长的缓慢增长还不如不参与,因为时段过长我们就要冒非系统性的风险,而且总的收益也不会很高。

      类型②:蓝筹股。这类个股一般都是大盘股。由于历史的原因,这类个股还有大量的股份没有流通。它的特点是市盈率一般都会比较低、分红回报率较高,因此比较适合大资金作为压箱底的筹码而长期持有。

      投资策略:基本上不考虑,最多是在阶段性的大盘股行情中短线参与。

      类型③:重组股。我们的市场仍然处于发展阶段,所以重组股必然会大量出现。它的特点是结果较难把握,不过一旦成功则股价涨幅较大。很多重组股都处于亏损状态,一旦重组失败是有可能退市的,因此一般主流资金不太会介入,有些基金甚至明文规定不能购买亏损股。不过目前重组不成的案例还是不多,真正退市的更少。

      投资策略:一定要反复研判,确认公司一定会重组而且也是完全有可能重组成功的。不过重组的过程可能会相当复杂,所以需要耐性的等待,在持有的时间上要有足够的准备,即使其间遭遇市场调整也要坚持。

      类型④:题材股。它的股价是建立在对于题材所带来的不确定的业绩预期上,所以市盈率都会比较高。比如一些上海本地股,既有“建设两个中心”的题材,又有“大浦东”的题材,还有老生常谈的“迪斯尼”题材和“世博会”题材。这类个股只要题材还没有终结就不断会有机会,而且股价在上涨的过程中不会受到市盈率等传统指标的限制,因此受到市场各类资金的青睐。

      投资策略:紧跟题材股的龙头,密切关注技术面的变化,把握市场的节奏,波段操作为主。

      类型⑤:周期股。就是受行业变化而业绩波动的个股。这类个股本身的经营比较稳健,其业绩的变化主要依赖行业的变化,像原材料、生产成本和产品价格的变化。比如黄金价格上涨,因为成本没有提高,所以生产黄金的个股其效益自然就提升。不过对于大多数这类个股还是要统筹考虑从原材料、生产到产品的整个财务状况变化,特别是产品价格的上涨能否抵消原材料和生产成本的上升。主流资金具有强大的研发能力,因此这类个股是主流资金的主要目标之一。

      投资策略:由于我们很难把握行业的变化,所以即使参与也不过是跟一把的短线操作而已,一旦情况有变立马走人,千万不要变短线为长线。

      随着全流通时代的到来,市场的波动将会越来越理性,以前那种大幅度的下跌在近几年将不再出现。所以我们应该把重点放在个股上。比如找到一只跳跃性的成长股,明年业绩将大爆发,那么我们就一直持有直到它的股价体现出来为止,其间与大盘的涨跌关系并不大。

      与时俱进是我们的立足之本,永远做学生才能在股票市场上“混”下去。