联合证券：

　　国务院国有资产监督管理委员会副主任邵宁7日在京表示，今年1到4月份，中央企业营业收入下降9.2%，利润下降36%。我们认为，虽然国有企业利润大幅下降，但从最近几个月的数据来看，降幅有收窄趋势。4月份国有企业利润同比下降32.3%，比上月收窄4.5个百分点。国有企业主营业务收入自1999年以来首次出现负增长，但降幅也有所收窄。预计利润降幅收窄趋势将延续，但利润同比实现正增长最有可能出现在第四季度。

　　从全部工业企业来看，虽然国有企业的盈利水平低于其他类型企业，但国有企业盈利趋势可能好于其他类型企业。因为最近上游产品开始上涨，国有企业往往是上游垄断性企业，具有涨价优先权和价格控制能力。而下游产品受制于需求价格上涨有限，因此全年工业企业利润不容乐观；再看总资产收益率，如果高投资延续，这将导致企业固定资产快速增加，从而在利润增长缓慢甚至负增长情况下压低总资产收益率。

　　继亚洲金融危机之后，此次金融危机使我国经济再次遭遇生产能力过剩问题，必须把企业退出的通道给留出来。不能仅仅依靠启动内需，还需要让低素质的企业退出，淘汰过剩的生产能力。