⊙时富证券 罗尚沛

　　昨天香港股市大起大落，上下波幅700点，而市场成交继续缩小至720亿港元，投资者频繁转换仓位，观望情绪渐浓。恒生指数昨日收报18058点，跌194点，勉强守18000点。笔者预计调整仍然会持续，中资银行股份或有调整，投资者可以留意买入机会。而资金面看，资金依然不断流入亚洲市场的基金，并没有出现大量流走的现象，笔者建议各位轻仓观望，等待买入机会来临，金融股份或将成下一轮热点。

　　港股貌似强弩之末，19000点冲击了几次都没有成功，退返下来，大有跌跌无休的意思。从技术上分析，250天移动平均线，就是我们平时所说的牛熊市的分界线，大概在16850点附近，笔者初步判断，恒生指数若跌至该位置，将为理想买入机会。原因如下，国际利率期货和其他衍生产品市场波动，投资者憧憬美国经济见底，通胀重临，要加息；中国经济数据公布在即，投资者怕有不确定因素；股指从18960点高位跌落，15000点附近炒上的投资者已经有26%左右收益，获利回吐理所应当。但笔者认为下半年恒指仍有机会再上20800点。

　　投资者可以考虑买入正在调整的房地产股份和已经调整多时的水泥股份，以及药业股份。特别是药业股相信今后其业绩将支撑股价。新华制药(00719.HK)发布盈利预喜，惊人的增长，势必带来利好。同时，笔者预期其他的药业股应该也有较大上升空间，若随大市下调之后，都可以买入。

　　房地产股是09年持续性较强的热门股。因为政府连续的刺激政策对各个主要城市积极影响，尤其是一些比较有声誉的龙头上市公司，相信公司高层不会把弄虚作假当成一种可持续的策略的。随着经济复苏，加息风险暂时看不到，中国楼市转暖应该是可以预期的。

　　从个股看，中国海外（00688.HK）5月合同销售额已经达到56亿元人民币，销售面积58.3万平方米，分别按年升113.9%及120.9%。而头五个月销售额升80.1%至203亿元，面积增110.38%至216万平方米。目前公司09年89%计划销售收入已完成，管中窥豹，其他类似个股应该也有相同状况。