军工业整体热情难续 关注长期机会

　　5月份军工行业整体走势继续走弱，目前军工行业PE已超过60倍，估值提升压力仍然较大。今年主题投资和资产重组概念一直受到追捧，军工业的重组预期是推动其股价上涨并维持高估值的重要原因，但这样高的估值也会影响各大军工集团资产注入的热情，因此目前市场处于博弈状态。

　　我们认为，长期可关注两类公司：一是受益于行业变革的公司，主要有中国卫星、火箭股份、航空动力、力源液压、哈飞股份等；二是受益于武器装备升级换代和信息化发展趋势的公司，主要有中国卫星、火箭股份、航空动力、洪都航空、中兵光电、新华光等。

　　（中投证券 真怡）