复苏迹象渐现 防御特征显著

　　据交通部统计快报，5月份沿海主要港口吞吐量3.98亿吨，创历史新高，同比增长5.8％，环比增长5.6％，港口吞吐量出现较明显的上升势头。

　　大规模固定资产投资是港口吞吐量自3月份以来快速回升的主要原因，在外部经济需求的带动下，未来集装箱吞吐量将有较明显上升，而南方地区煤炭消费需求也会出现一定增长。

　　由于集装箱和煤炭吞吐量后期有较大的反弹可能，可关注受益于集装箱吞和煤炭吐量增长，且估值相对便宜的港口股，如深赤湾A和天津港。另外，在辽宁五点一线政策出台的预期下，锦州港和营口港的战略地位大幅提高，值得关注。（德邦证券 于海峰）