央行１２日发布了包括信贷数据、货币供应量、企业居民存贷款数据等在内的５月份金融数据。作为中国经济的先行指标，这一系列数据备受市场关注。与往月相比，它们有怎样的变化？传递了哪些新信号？

　　信号一

　　居民股票投资意愿增强

　　5月当月人民币各项存款增加1.33万亿元，同比多增4325亿元。从分部门情况看：居民户存款增加1886亿元，同比少增478亿元。分析人士认为，居民户存款同比少增可能和近期股市的持续反弹有关。

　　“５月份股市保持强劲涨势，居民投资意愿增强，股票和基金开户数都有所增加。”中国社科院金融所博士范方志说。

　　我国Ａ股市场在整个５月份都表现出了较为强劲的上行走势，上证综指与深证成指５月涨幅分别达到６．２７％和６．５８％，沪深两市也持续５个月收红。

　　央行数据还显示，５月份居民贷款大幅增加１８７６亿元，其中体现居民购房贷款的中长期贷款增加１００８亿元，占居民贷款的比重比４月份低１０多个百分点。分析人士认为，购房贷款比重的下降，表明５月份房地产市场居民持币待购心理的加重。

　　信号二

　　适度宽松货币政策仍将延续

　　央行数据显示，５月份新增贷款６６４５亿元，同比多增３４６０亿元——虽比一季度信贷增长明显回落，但比起４月份仍有所增加。分析人士认为，５月份信贷增长是我国信贷的理性回归，基于对经济基本面的考虑，短期内货币政策不会发生太大变化。

　　今年前５个月，我国共新增人民币贷款超过５．８万亿元，在一季度信贷增长创出天量达到４．５８万亿元之后，４月份新增贷款则骤降为５９００多亿元，信贷猛增急降之势历史罕见。

　　“５月的信贷增长属于常态的回归，当然比一般时期要高些，这也是有利于经济增长的。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇说。

　　郭田勇认为，５月份信贷增量虽然比前三个月要少很多，但比４月份仍有所增长，这表明我国适度宽松的货币政策没有发生变化。由于当前经济下行的压力要大于物价上涨的压力，未来适度宽松货币政策还将有所延续。

　　信号三

　　票据融资连降四月

　　数据显示，5 月份非金融公司新增人民币贷款4769 亿元，其中票据融资862亿元，较上月1257亿元减少395亿元。这也是新增票据融资余额在1月份达到创纪录的6239亿元之后的连续第四个月下降。

　　从占比看，5月份票据融资余额占非金融公司新增信贷比重为18.1%，在上月28.3%的基础上继续下降，这是票据占比在今年2月达到史无前例47.3%的高位后连续第三个月下降。

　　观察2008年以来的历史情况，兴业银行资深经济学家鲁政委认为，票据融资经过连续第四个月下降，其占比应该说已回落至正常水平。

　　除票据融资占比继续下降外，本月信贷结构呈现的另一个重要特征就是：居民在当月新增信贷中的占比继续上升。5月份居民户新增信贷占新增贷款比重达到28.2%，较上月24.9%提高3.3个百分点，也是今年2月份触及4.1%的低位以来的连续第三个月提高。