美元指数修正促发行情震荡

　　美元指数将止住连续大幅下滑的态势，由此带来的通胀预期也将有所降温。同时，5 月份我国的CPI和PPI 将分别同比负增长，通胀仅仅停留在预期层面，通胀预期带来的行情推动效应会有所减弱。全球逐利资本流向正在成为A 股反弹进程的新驱动因素，短期而言无论从整体还是结构性而言，其将成为扩张A 股波动空间甚至短期调整诱因。短期美元指数经过大幅下跌后有修正的可能，大宗商品价格出现震荡整理以及港股短期调整成为大概率事件。目前主动性防御应成为核心投资策略。目前市场处于主题投资退潮期与资金填平估值洼地的结构调整过程中，控制仓位与注重组合的安全边际是防御策略的体现。建议重点配置高速公路、造纸、航运等具备相对估值优势的行业，同时可关注A-H 比价倒挂的个股，以获取补涨带来的超额收益。