对于股指本周的走势，我们认为应该关注以下几个方面的因素。

　　首先，股市上涨已经提前透支经济复苏的预期。从PMI、固定资产投资增速、社会消费品零售总额等一系列经济数据来看，中国经济确实处在回暖的过程中，但是股市特别是个股近乎疯狂的上涨已经提前透支了经济复苏的预期。据统计，去除石化、银行等低估值板块，上证A股静态市盈率已经超过35倍。同时，历史经验表明，经济复苏通常是一个漫长而又复杂的过程，目前市场对于经济复苏的预期非常强烈，忽略了诸如IPO重启、信贷增速放缓预期、大小非高位套现等一系列不利因素。后市如果宏观经济在复苏的过程中出现波动，那么积累的不利因素就会暴发，从而导致股票市场的大幅波动。

　　其次，热点轮换速度加快，但持续性减弱显示市场正趋于谨慎。近期热点虽然主要围绕通胀与补涨两条主线，但是热点轮换的速度相较之前明显加快。一些之前滞涨的板块如农林牧渔、食品饮料、钢铁、银行等纷纷出现补涨。但是和前期不同的是，这些板块的补涨通常只有昙花一现，持续性不强。这反映在目前高位，主力资金的操作已经非常谨慎，只愿意参与一些补涨的板块，同时不具备大幅拉升的底气。而在高位出现此类现象，将对后市走势形成不利影响。

　　再次，技术分析显示大盘短期具有回调压力。根据历史经验上证指数周K线出现跳空缺口，在第三周回补缺口的概率较大。因此，近期指数有可能回补在端午节后产生的跳空缺口。而从近期上证指数60分钟线来看，波段涨幅达到13%左右将出现较大调整，幅度在100-150点，同时60分钟MACD出现顶背离、KDJ第三次高位死叉均表明技术指标已经恶化，短期股指或将面临回调压力。

　　综上所述，股指估值过高、热点持续性减弱、技术指标高位恶化、IPO冲击等不利因素使得短期股指可能面临较大幅度的回调。由于目前股指上升趋势仍未破坏，政策也仍对股市持积极态度，我们暂且将这次可能出现的回调定义为回调整固，而宏观经济发展状况以及石化双雄、银行、钢铁、地产等权重板块的走势将是决定大盘中期走势的关键因素。