中报超预期行情值得期待

　　2009 年5 月市场股票基金交易额为37705 亿元，同比增加了25.50%，环比下降了18.93%；本月共18 个交易日，日均股票基金交易额为2095 亿元，同比增加了39.44%，环比下降了5.42%，日均股基交易额水平维持高位。2009 年5 月A股市场仍然没有IPO 融资项目和配股项目，但市场IPO 重启开闸在即，加上三季度末或四季度初创业板正式退出，下半年券商股票承销业务有望结束此前的不利局面。

　　2008 年券商自营业务风险在2 季度逐步开始暴露，而现在上市券商基本在自营业务上都保持偏谨慎的投资风格，特别是部分在2008 年自营微利或出现损失的地方性券商，今年较有可能出现显著增长。中报超预期行情构成了近期投资主线之一，关注东北证券和宏源证券。IPO 重新开闸时间的明朗和创业板推出准备工作的逐步完善，相关的政策利好给投行业务优势明显券商带来一定的交易性机会，关注中信证券。