⊙本报记者 屈红燕

　　随着《新股发行体制改革指导意见》的发布实施，IPO重启首单是大盘股还是小盘股猜测不一。据记者了解，目前有些迹象表明IPO重启首单是中小板公司的可能性较大。

　　迹象之一，有关保荐机构人士透露，近日有几家以保荐中小板项目见长的南方券商，包括平安、招商和联合等，向证监会递交了有关发行准备情况的材料。

　　迹象之二，上周四和本周一，深交所分别发出了《关于进行深圳市场网下发行电子平台第三次全网测试的通知》和《关于新股发行体制改革网上发行全网测试的通知》，而上交所目前尚没有进行此类测试。

　　另外，选择小盘股“先行先试”有助于降低投资者因过往发新股对市场波动的担心。

　　综合保荐机构的消息和两个交易所技术准备的情况来看，IPO重启将可能从中小项目开始。但是否像以往一样有几家公司同时在中小板上市，市场分析人士认为，IPO首单可能选择一家公司，也有可能是几家公司一起上市，目前尚在等待证监会高层领导决定。

　　据了解，管理层对IPO重启第一单的选择综合考量多重因素：

　　一，体现市场化发行理念。此次IPO重启的首单也是《新股发行体制改革指导意见》正式发布后的第一单，券商的发行准备是否贯彻指导意见精神、体现市场化发行理念将是证监会选择首单项目的重要因素。

　　二，示范效应。这不是一次简单的IPO重启，而是一次市场化改革之下的新股发行，它的成败受到前所未有的高度重视，先行券商的探索将为后来者提供借鉴，因此首批项目具有标本意义。

　　三，除了发行创新方面，IPO首单还将与项目的过会时间和项目的质量有关系。保荐人士透露，过会时间排在前面的项目和质量过硬的项目也是证监会选择IPO首单的考虑因素。

　　“证监会高度关注券商市场化发行的创新之处，与以往希望券商遵守条条框框不同，监管部门甚至希望达到‘法无明文规定不禁止’的状态，鼓励券商进行发行方面的创新。”一家保荐机构人士说。

　　但由于指导意见更多是框架性的规定，如何在具体做法上体现市场化发行理念还需要各家券商自身的创新和探索。

　　一家南方券商的人士说，“直到前天晚上，我们还在紧张地修改材料。发行准备主要围绕着市场化的询价机制、出现异常情况的应对策略、募集资金如何管好用好等多个方面进行”。