港股连挫两天后，昨天再现疲软，反弹回升动力渐弱，市场观望的气氛转浓。事实上，港股由上周五的盘中高位19162点开始回落，累计跌幅已有1000点，在短期跌势出现超卖的背景下，相信港股的跌势可望暂时放缓。但是AH股的溢价已大幅的收窄，因此A股的强势，对于现阶段的港股不一定能够带来支持刺激作用。

　　恒生指数昨天表现反复，在早盘曾一度打破了周二的盘中低位17860点，但是杀跌的力量未有立即加剧。及至午市，内地A股转跌为升，带动港股从低位回升，内银股依然是护盘主力，但是在其他大盘股未能跟进配合下，港股的涨势仅能昙花一现，上冲动力未见增强。恒生指数收盘报18085点，下跌81点，成交量有744亿多元。目前，大盘仍处于调整弱势，中短线的关键支持位在17686点。短线操作方面，追高的值搏率不大，建议可以低吸为主要部署。

　　以恒生指数服务公司提供的AH股溢价指数来看，指数从3月份的高位160点下跌到目前的130点，说明了AH股的价差幅度已出现了明显的收窄，令到A股跟H股的联动性出现下降。就以中国人寿(02628.HK)和中国平安(02318.HK)昨天的表现来看，两只股份的A股都录得升幅，但是H股却出现下跌。我们对于这个市场表现并不感到意外，因为中国人寿和中国平安的H股股价，经过了港元跟人民币的兑换计算后，分别高于A股股价有1％和9％的溢价幅度，所以在A股出现日内升幅的时候，H股是可以不跟上的。

　　估计市况暂时将以横盘反复为主。而美国联储局将于下周二和周三开会议息，且看能否化解市场对于美国年底前加息的疑虑。