消费需求回暖 白酒超预期发展

　　酿酒业5月产量继续保持较快增长势头，行业景气度回升趋势得以延续，主要子行业全部实现产量正增速，各子行业产量增长基本符合预期，其中啤酒行业的景气度有加速回升趋势，预计啤酒行业全年产量增速9％至10％，白酒产量前5个月累计增速超过去年全年平均水平，黄酒前5个月产量增长基本稳定，维持在10％左右，略低于去年同期增速。

　　随着近期宏观经济形势的逐渐好转，白酒行业有望在下半年取得超预期发展，部分地区出现零售价小幅上升的情况，关注青岛啤酒、燕京啤酒、贵州茅台、泸州老窖和山西汾酒。

　　（西南证券 罗栗）