基本面支持市场风格切换

　　今年曾出现两次市场切换，第一次是在2 月中旬，银行和石油开始发力上攻，但随之而来的是市场的大幅调整，一直到3 月中旬，上证指数调整幅度接近２０％。第二次出现在4 月下旬，同样是银行和石油发力，市场出现调整，但上证指数调整幅度缩小为10%。可以看出，前两次启动大市值品种都被市场理解为掩护出货，而后失去基础的大市场品种也陷入调整，两次调整幅度的差别也反映出投资者谨慎心态正逐步放松。本次风格切换，一方面是对周期性品种的继续深入挖掘，从上游的资源，到中游的冶炼，再到下游的服务业；另一方面则表现为低估值和滞胀板块的补涨。这一切都有基本面因素的改善作为支撑。就风格特征来看，银行、证券、钢铁、交通运输、公用事业和信息服务行业有望成为此轮风格转换行情下的受益群体。