昨天股指冲高回落，多空双方围绕2900点展开争夺，多方虽仍占据了一定的主动，但市场的活跃度有所降低，个股分化迹象明显，日K线收出十字星。表明经过连续上扬后，股指上行压力明显加重，权重指标股连续拉高，其他板块普遍调整，曲高和寡，部分短线资金借指数拉高出货，这些现象让人感觉大盘连续上扬后逐渐显露隐忧，一旦权重股上攻动能减弱，股指可能将展开震荡调整行情。

　　大盘蓝筹股连续拉升后劲不足。近期市场主力资金仍然在围绕主流蓝筹板块展开轮番炒作，而大盘蓝筹股的相继发力上涨使指数短线有加速赶顶的迹象，金融、地产等大盘蓝筹股从6月初至今，涨幅都已接近30%，而三大行的近期涨幅都达到30%以上，后市继续拉高的压力越来越大，拉高的空间也在逐渐缩小。从近期蓝筹股的快速拉升的操作手法看，主要是以短期炒作的补涨形式出现，而非长线大资金的运作方式，因此很难具有持续性。

　　过分拉抬权重股的负面效应逐步显现。量能和热点不能有效转化到其他板块上而形成新的上行力量，主力资金的攻击力量只在大盘蓝筹股之间进行切换。近期热点频繁切换，酿酒、医药、铁路等板块热点虽有活跃，但轮动太快，持续性太差，多表现为补涨行情和盘中脉冲上涨为主，不能对股指形成明显的贡献，也反映出市场资金短线投机性交易的思路。尤其是大盘权重股的持续拉升，使大盘只有高度（指数虚涨）没有宽度（多数个股调整），使得近期行情成了少数股票的表现，对行情的运行极为不利。近期市场最疯狂的生物制药业出现高台跳水，游资出货的迹象十分明显。与此同时，超过半数的个股下跌，表明多空分歧已越来越大，而且明显有一部分短线资金在借拉高指数出货。

　　近期市场再现高管集中抛售股票的套现潮。上市公司高管纷纷选择在此位置减持股票套现，多少反映出实业资本对虚拟资本市场的担忧，公司对自身的业绩能否支持目前的高股价看来没有充足的信心。上市公司高管对股票的减持值得投资者重视。

　　指数快速上扬后技术指标出现偏离。日K线与5日均线偏离，5日均线与10日均线偏离，短期均线和中期均线偏离。MACD发出卖出信号，SAR发出转向信号，BOLL线突破上轨。由于本周是“夏至”出现的时段，从历史走势看，“夏至”日前后有一定的压力效应。

　　此外，在近期美股持续疲软的影响下，与A股市场关联度极大的香港股市上周连续收阴，A股对H股的溢价已近40%，两者之间巨大的背离值得投资者关注。

　　由于以上客观存在的因素构成未来市场的隐患，短期大盘在连续上冲后，震荡也将逐步加大。本周股指要想继续向上挑战更高的空间，需要恢复整体性的活跃以及成交量的稳步放大，才能维持上周的攻势。否则的话，随着大盘蓝筹股的冲高遇阻，盘中宽幅震荡随时可能出现。

　　尽管短期股指具有一定的调整要求，但中期上行趋势并未改变。上半年新增信贷超过6万亿已成定局，国务院常务会议强调的积极的财政政策和适度宽松的货币政策极大程度地提振了市场做多的信心。与此同时，宏观经济的持续好转和宽松的流动性使得市场中期仍将持续向好。