需求回升趋势 关注区域火电企业

　　当前电力需求回升的趋势将延续，并预计发电量将在下半年转为同比增长。各地区用电量出现分化，以工业制造业为主导的辽宁、河北、河南等省区用电量降幅收窄，以重化工业为主导的西北省区的用电量情况好转，东部沿海各省用电量情况较为稳定。

　　在煤价稳定、机组利用率见底回升的情景下，电力公司盈利能力仍在持续回升进程中。遵循机组利用率变化的投资主线，重点关注山东、江苏、浙江、河北、广东、上海等省区的火电公司。

　　维持对行业谨慎推荐的投资评级，重点关注长江电力、国电电力、华电国际、穗恒运、华能国际、建投能源和国投电力等公司。

　　（银河证券 邹序元）