随着供大于求缺口收窄，钢铁行业景气周期将逐渐走出低谷。4万亿投资中09年中央投资预算落实过半，拉动地方投资呈现倍数放大效应，对建筑用钢需求拉动较大。供给方面，落后产能淘汰力度加大，刺激出口政策效应逐渐显现，钢铁供求缺口有望缩窄。

　　主要下游行业景气回升，钢材需求看好。钢材需求最大的房地产行业景气周期已经见底，未来几年将平稳增长；汽车产销量连续三个月在百万辆大关之上；主要农用机械和工业机械5月份产量高位运行；家电在“以旧换新”和“家电下乡”政策刺激下产量增长明显。

　　另外，国际国内钢价见底回升。全球钢价5月中旬开始见底回升，截至09-06-12，CRU全球钢价指数周环比上涨1.7%，月环比上涨5.7%；国内建筑用钢价格盘整后将有望继续上涨，板材价格补涨。

　　投资策略：维持钢铁行业“推荐”的投资评级。继续推荐太钢、鞍钢、新兴铸管、莱钢、南钢、八一、三钢和华菱；可能被整合公司我们看好杭钢股份、新钢股份、重庆钢铁。