公司董事会表决通过了新建海水淡化设备制造项目的议案，公司凭借26年的溴冷机设计制造经验，强大的容器检漏实力，尤其是可以很好地结合近期研发并取得不错市场反馈的余热利用技术，为公司承接下第一个订单打下坚实基础。项目全部建成达产后每年可形成9套建设规模，将给公司带来丰厚的回报。公司还通过了新建EPS化工项目议案，EPS将很好地解决苯乙烯储存问题。随着建筑节能政策推进以及EPS项目建成投产，公司未来化工业务的盈利将呈现出相对稳定增长。
拟新建的海水淡化项目和EPS项目将一方面给公司未来带来丰厚的回报，另一方面又增加了公司化工业务未来盈利的稳定性。鉴于公司这两个项目的达产将在2010年下半年以后，预计短期对公司盈利没有明显贡献。维持此前的盈利预测以及投资评级，2009-2011年EPS分别为0.63元、0.8元、0.93元，12个月目标价16.2元，予“买入-A”评级。
风险提示：拟新建的海水淡化项目和EPS项目需政府相关部门核准后方可实施，而国家建筑节能以及海水淡化政策的推进力度都将影响到公司未来的盈利情况。（安信证券）
华联综超（600361）：机遇与风险并存予增持投资评级
公司拟向华联股份出售北京上地店、回龙观店和沈阳昌鑫店的部分装修及设备等经营性资产（超市经营用资产除外）。公司大型门店培育期为3-4年，按此前预期，上地店和回龙观店在2011年有望实现净利润870万元和700万元，其中百货对净利润贡献占70%左右，由此预计出售该门店百货资产摊薄2011年EPS约0.02元左右。对公司2011年以后业绩的影响还有待观察，若公司由此能更加专注于主业经营，而购物中心由华联股份进行专业化管理后购物中心集客能力有所提高，从而带动公司超市业务盈利能力提升的话，则此次出售对2011年以后业绩影响微乎其微。
此外，出售三个门店的经营性资产将为公司带来5795.55万元的现金收入。由于公司目前仍处于快速扩张期，对资金需求较大，出售带来的现金收入能缓解公司短期面临的资金压力。我们下调2009-2011年营业收入预测至94.1亿/108.8亿/127.5亿元，但维持2009-2010年的盈利预测，预计2009-2010年EPS为0.29/0.40元，下调2011年EPS至0.49元，维持“增持”投资评级。
（联合证券）
新和成（002001）：估值洼地亟待填平增发项目利长远
短期来看，公司估值洼地亟待填平。VE价格反弹以来新和成走势明显落后于浙江医药，原因在于停产、增发等负面信息压制。目前这些负面影响已经消除，公司股价有补涨动力；中期来看，公司明年业绩将有明确增长。业绩增长源自销量增长（非常明确）和价格维持（我们的逻辑）长期来看，增发项目如果成功相当于再造一个VE。公司增发项目打算拓展香精香料市场，这是容量远大于维生素的一块蛋糕。公司在选择细分品种上具备优势，我们认为有成功可能。
盈利预测方面，我们仅考虑维生素VE的贡献：我们假设公司今年VE粉销量是13000吨，为去年的85%；今年VE粉均价是130元/kg，与去年基本持平。在上述中性假设前提下，我们预测公司2009年EPS为2.70元，2010年为3.24元。根据我们的情景分析，公司业绩弹性非常大。如果VE销量和价格中任何一个变量乐观的话，公司业绩都可能超出上述预期。即便按照中性预测、15倍的估值，我们认为公司合理股价在40元以上。再考虑到可能的业绩超预期，我们维持“买入”评级。
（国金证券）