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嘉宾
钱 巍：东吴基金首席理财规划师
江赛春：德圣基金研究中心首席分析师
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■互动实录
打新股对基金的影响
游客94301 问：IPO重启对基金本身来说有什么影响吗？对基金的收益呢？
江赛春：对于股票型基金来说，IPO重启的影响主要体现在对股市整体运行有什么影响，从而影响基金的投资策略。目前来看，IPO重启没有给市场带来明显的影响。而基金直接来自打新股的收益预计是比较有限的。
游客89607问：IPO重启对后市的影响大吗？具体对基金来说影响几何？
钱巍：IPO实际上是对二级市场有比较大影响的事件，历史上IPO发行顺利的时期都是市场处于大的牛市状态中，而IPO的发行也给市场带来了新的血液，所以我们不能简单地认为新股发行会给市场带来利空。下半年IPO发行的数量、质量、速度都会给市场带来影响，需要进一步观察。
游客88417问：今年的市场打新股对股票型基金来说收益如何？买可以打新股的债基还是股基获利更多？
江赛春：我认为年内打新股对基金收益的提升十分有限。打新债基即使加上这块收益，总收益也不会有多高；而股基的收益预期主要还是取决于基金在二级市场投资的能力。
游客88417问：你们估计今年新股的收益会有多少？20％有吗？赎回货币基金打新股这种选择可行吗？
江赛春：今年打新股的收益取决于新股发行的规模和节奏，但达到20%是不太可能的。个人投资者打新股，因为中签率低，有一定的运气成分。如果资金量大可以考虑；资金量小就没有太大意义了。
游客88780问：IPO重启，对可以打新股的债基来说是不是利好？
钱巍：是的，对于加强型债券基金，也就是有20%股票仓位的债券基金来说，通过申购新股可以获得比较好的收益。
游客92958问：您看，如果我有30万左右的资金，是自己直接摇新股可能的收益高，还是买债基打新股获得的收益高？请帮我分析下。
钱巍：一般情况下，如果能够申购到上限，中签的比例比较高，但还是要取决于您的运气，而通过债券基金参与网下配售新股可以获得比较稳定的收益，虽然每次收益不大，但累计效应明显。
游客89607问：IPO重启，想请教买什么类型的基金最合适？
江赛春：IPO重启对基金投资的影响有限；目前来看，投资能力持续优越的偏股型基金还是有吸引力的。从长期配置角度考虑，市场调整恰是配置指数型基金的时机。
目前点位如何配置基金
游客88780问：目前的点位该如何平衡配置基金？
江赛春：投资股票和债券基金的比例取决于个人的投资目标和风险承受能力。目前激进型投资者的基础配置，股票基金可在70%～90%，债券、货币基金10%～30%；稳健型投资者股票基金基础配置50%～70%，债券/货币基金配置30%～50%；保守型投资者，股票类基金低于40%，50%以上资产可配置在债券、货币、保本类基金中。
游客99196问：如果从现在开始以两年为投资时间的话，你认为现在是否是买入基金的时候？买基金到底要不要择时？
江赛春：两年的投资期限下，目前可以买入；买基金应该做战略择时，而战术择时并不重要，也十分困难。
游客99196问江赛春：现在的市场风险如何？该买基金还是卖基金？请您回答的实际一些。
江赛春：目前市场的战略性风险仍然不大，这意味着持有周期长于一年，亏损的可能性很小；但中短期风险的确在加大。是否在中短期买卖基金，取决于您对选择哪些基金品种和时机是否有足够的把握。
游客96561问：目前除了股票型基金我是不是该配置点其他类型的基金？
钱巍：从科学理财理性投资的角度看，无论在何种情况下都应该合理地配置资产，如债券基金、货币基金等。
游客96561问：我是刚入市不久的基民，上周刚买的一只股票型基金，现在的市场风险如何？
江赛春：短期或中期市场有调整的可能，但不会深跌。基金的长期投资风险不大。
游客96561问：如果是您自己，你目前会如何配置基金？
江赛春：这要看投资者各人不同的投资偏好和投资能力。投资能力强的，风格就可以激进一些；投资能力一般的，应该采取更加稳健的策略。就我目前而言，我仍然会把大部分资金配置在持股风格偏向蓝筹的偏股型基金上，其中配置部分指数基金。
游客94301问：逼近3000点，投资指数基金的风险如何？
钱巍：指数型基金的仓位是比较重的，市场如果出现转折的话风险就比较大。
游客94267问：债券基金的走势最近比较颓唐，今年债券基金还有机会吗？
钱巍：今年债券基金的机遇在IPO发行，从历史的数据看，IPO的市场收益比较可观。
游客94267问：看目前海外市场，QDII基金是不是今年一年都不要申购最好？
江赛春：海外市场在上半年的全线反弹后，阶段性上涨动力已经接近衰竭。如果从获取收益的角度出发，现在申购QDII基金不是好的时机。
游客88780问：您认为年内发生通胀的可能性大吗？
钱巍：一般情况下，货币发行增大将引发通货膨胀，但中国的情况比较复杂，一是食品的价格目前依然在低位运行，二是工业品的价格并没有出现上涨的趋势，也就是说有可能出现通缩，我们建议对上述观点的判断需要进一步观察。
（本报记者 徐婧婧整理）