昨日，港股在期指结算日表现反复，在连涨三个交易日之后，市场出现获利回吐，但是整体沽压未见加剧，大市成交量萎缩到仅有500亿元，是三个月以来的最低日成交量，资金流入股市的速度仍处于下降趋势，令大盘短期动力出现放缓迹象，要提防港股在19000点大关前，有展开升势后回整的可能。其实，香港金管局在过去一周已三度向市场注入港元，总额度有127.88亿港元，说明了市场对于港元的需求增加，海外资金有流入香港的迹象。因此，资金是到香港来了，但估计是为了认购新股来准备。然而，港股近来的成交量不升反跌，说明了这些新来的资金对于二级市场的交易兴趣不大。

　　事实上，港股从3月份开始走了一波上行行程，市场上冲了整整的四个月时间，无论是指数股、大盘股、概念股以及低价股，股价都已经有巨大的升幅。在未有进一步利多消息出现之前，股价要再推高会有相当难度，这是近来资金转战新股的主要原因之一。从6月中开始陆陆续续的有新股挂牌上市，在认购反应火爆的支撑下，新股表现理想优于大市，且成为市场热炒的新焦点，吸引了资金的介入。在6月16日首天挂牌的旭光(00067.HK)，前天涨了5.3％。而在6月22日挂牌的兴利(00396.HK)则上升了7.4％，同日挂牌的中国金属再生资源(00773.HK)更大涨了12.4％创上市后新高。由于新股的招股活动仍在进行，炒新股的热情该还未过去，而今天挂牌上市的361度(01361..HK)，公开发售部分获得超额认购40倍，估计首天交易会有不错的表现。

　　恒生指数收盘报18529点，下跌72点，连涨三天累升超过1000点之后，出现温和地回整是绝对可以接受的。目前，由于港股的资金流量仍处于下降趋势，在缺乏资金流入的背景下，我们对于恒生指数能否在短期内成功上破19000点大关，仍抱有比较怀疑的态度。然而，港股现时的主动性沽压确实不大，尤其是在过去几天的弹升行程当中，港股的沽空金额都未有放大，昨天更是仅录得有22.8亿元的沽空量，市场上的潜在沽压维持在低水平。

　　盘面方面，内银股依然是护盘主力，还未创出近来新高的招行(03968.HK)，昨天逆市上升0.11％至17.72元收盘。而内房股有跟上的迹象，龙头股中国海外(00688.HK)出现四连涨，昨天再涨2.8％至19元收盘，创52周的新高。在内银股和内房股逐步形成板块轮动效应的背景下，一方面可以对大盘带来维稳的作用，另一方面也可以对其他板块构成带头作用。