对中石油是实质性利好

　　汽柴油价格分别上调600元/吨后，相当于汽油每升上调0.44元，柴油每升上调0.51元。国内汽油价格相对纽约、鹿特丹、新加坡三地平均价格的溢价率由14.33%上升至22.61%，国内柴油价格相对纽约、鹿特丹、新加坡三地平均价格的溢价率由21.40%上升至34.62%，可以看到，成品油的提价提高了国内炼厂的安全边际，对中国石油和中国石化形成明显利好。

　　根据2009年5月8日发改委发布石油价格管理办法，当国际市场原油价格低于每桶80美元时，按正常加工利润率计算成品油价格。高于每桶80美元时，开始扣减加工利润率，直至按加工零利润计算成品油价格。我们认为原油价格挺上80美元/桶是大概率事件，届时炼厂的利润将受到挑战，综合来看，国内成品油跟随调价对中国石油是实质性利好，对中国石化是交易性机会；

　　（渤海证券）