银河证券研究报告认为:指数估值仍有向上空间
2009年07月05日 来源:上海证券报 作者:
银河证券研究报告认为:
指数估值仍有向上空间
在经济的复苏阶段,宏观基本面好转往往要领先于微观企业面,下半年有望看到上市公司业绩的回升。虽然市场的结构性泡沫已经出现,但是在流动性的推动下,市场整体估值还有提升空间。
无论市盈率还是市净率,大部分时间落在历史均值加减一个标准差的区间内,并在市场估值偏离历史均值太远时,有向均值回归的要求。
当前沪深300指数的估值水平略低于历史均值,推动估值水平提升的因素未发生明显变化,因此指数估值仍有向上的空间,并有可能略高于历史均值。估值的相对优势和流动性过剩使得蓝筹股成为各方青睐的投资品种。可重点关注估值相对较低的金融、煤炭板块,前期涨幅较小的铁路建设、钢铁板块,以及行业趋势向好的房地产行业。