长城基金日前发布的三季度投策报告认为，中国经济的强劲复苏已成为市场共识，下半年市场流动性充裕局面不改，三季度市场可能会保持震荡并趋向上涨，长城基金看好四条投资主线：通胀预期下的投资机会、经济复苏中行业延伸的投资机会、相对估值提升带来的投资机会、出口反弹下的投资机会。

　　报告认为，中国经济的强劲复苏已成为市场共识。投资保持高速增长，消费稳中有升，出口触底迹象显现。流动性对经济的支持越发明显，年内经济二次探底的可能性很小。同时，盈利可能超预期将为市场下半年的表现贡献边际推动作用。报告表示，目前市场虽然存在结构性偏高，但是整体估值水平较为适中，低估值的大市值板块还有进一步提升空间。市场将面临IPO扩容压力、大小非减持、外围市场回调等负面因素，因此难免波动，三季度市场可能会保持震荡并趋向上涨。

　　基于对市场走势的判断，长城基金三季度的投资策略将继续跟踪宏观经济形势，持有相对估值低、盈利可能有超预期表现的大市值板块，积极参与基于复苏、通胀等投资主线的行业和股票。具体来说，长城基金看好的投资主线有四条。

　　一、通胀预期下的投资机会。长城基金认为，由于美联储还将维持目前的货币政策一段时间而非立刻实施“退出政策”，因此全球流动性依然充裕。出于刺激经济方面的考虑，中国政府三季度依然会保持适度宽松的货币政策不变，国内流动性充裕局面不变。尽管真正通胀的到来还需时日，但在流动性充裕的情况下，通胀预期正在形成并将成为三季度重要的投资主线，金融、地产、能源等资产和资源行业将明显受益。

　　二、行业延伸带来的投资机会。在经济复苏预期下，行业表现有望继续向下延伸。由于房地产和汽车的复苏，固定资产投资增速继续保持在高位，这将继续带动建筑建材、机械、钢铁、石化、家电家具等相关行业的复苏。受益于经济复苏的推进，最终需求端的复苏有望进一步扩展到可选择消费品，如家庭耐用消费品、高档白酒、品牌服装等。

　　三、相对估值提升带来的投资机会。长城基金分析，每次市场上涨初期，一些中小市值的行业首先开始领涨，但是行情后期，滞涨的大市值板块也开始上涨，行业之间估值的离散程度明显降低。因此，在流动性推动估值上升的后期，从补涨的角度可以关注金融、家电、化工、钢铁和造纸等低估值行业。

　　四、出口反弹下的投资机会。长城基金指出，中国目前的出口增速同比跌幅触底，环比跌幅已经开始缩窄，预计三季度出口跌幅会继续有所缩窄。虽然美国经济真正复苏还需时日，但毕竟最坏的时候已经过去，全球经济有企稳迹象，我国出口有反弹的需求。纺织服装、计算机、家具、文体用品等相关行业可能会受益于出口反弹。