复苏初见端倪 补涨效应突出

　　目前我国经济仍保持高速发展态势，而纸品消费量也将随着我国GDP的增长而开始复苏，各纸种分别通过增加出口、转产等方式实现平衡，随着5月开始的成本预期提高及中间商补库存驱动纸价上涨的落实，企业盈利将在三季度继续恢复。另外，造纸行业发展政策中鼓励大型企业进行并购，提高整体产业的集中度，这为大型企业提供了外延式发展机遇。

　　目前造纸股2009年PE为18倍，2010年将因走出盈利低谷而使PE低于历史均值，具备一定补涨要求，投资者可重点关注提价效应带来的盈利恢复，关注纸种优势企业如太阳纸业、晨鸣纸业和博汇纸业等。