⊙东航金融 姜山

　　近期澳元在0.80一线形成反复震荡的走势，市场多空分歧较为明显，周三受到美国股市连续大跌的影响，澳元跌至6月8日左右的低点附近。由于近期市场风险厌恶情绪增加，澳元如有效跌破0.78关口，将会再度出现大幅回调的走势。

　　本周澳洲联储在月度货币政策会议上，决定维持利率水平于3.0%不变，这一决定暂时打消了市场此前认为由于经济数据不如预期，澳联储可能进一步下调利率水平的担忧。从会后声明看，澳联储暗示对于利率水平是否适当仍需进一步观察。

　　鉴于澳洲的生产迟滞且产能利用率水平回落至均值且可能进一步下滑、劳动力需求减弱，以及通胀水平在未来仍有可能出现进持续走低，澳联储目前设定的3.0%利率水平仍有极大的空间进行向下操作。但只要全球的经济复苏前景依旧保持，金融市场环境不再重新恶化，对货币政策继续进行放松的操作暂时仍会被搁置，这会将在一定程度上形成对澳元的支撑作用。

　　作为商品货币，澳元近期同样受制于商品市场近期出现的连续调整压力，特别是原油价格自6月下旬以来出现大幅走低，周二更跌破63美元关口，自高点以来的调整幅度超过10%。由于原油前期的价格上涨已经脱离了供给与需求的基本面因素，在很大程度上是被市场通胀预期所推动，因此出现这种走势在所难免。在各国大面积讨论退出政策之后，商品价格走势即出现触顶迹象，近期美国经济数据表现疲软所带来的投资者对于三季度经济是否能够继续出现良好表现的担忧大幅度增加，从而推动商品价格出现下滑。如果近期经济数据表现继续偏弱，则油价可能进一步回撤至60美元一线，这将对澳元形成新的压制。

　　本周G8会议上对于美元问题的关注曾一度利好非美货币，但鉴于有关储备性货币的提法仍不具备现实意义，美元大幅走贬也并不利于全球经济复苏，因而最终的结果很可能是各国联手提振对于美元的信心，从而使非美货币遭受不利影响，澳元的走势也因此存在着相当大的调整空间。