通胀无近忧有远虑

　　⊙本报记者 吴晓婧

　　天治基金近日发布第三季度投资策略报告表示，尽管近期通胀预期很强烈，但是在短期内仍然只是停留在预期阶段。在各国货币政策依然宽松的背景下，如果过多的资金大量追逐大宗商品而导致其价格暴涨的话，那么通胀的威胁将会变得更加现实起来。

　　天治基金认为，上市公司2季度的业绩改善程度可能比较有限，投资收益是最大变量。尽管2季度的经济状况比预期的要好，但是反映在上市公司的业绩上并不会太明显，主要原因在于对大部分上市公司而言，成本可能在增加，而价格却没有提高，甚至继续下滑。不过表现强劲的股票市场可能会让上市公司在投资收益方面带来惊喜。

　　对于三季度的投资路线，天治基金表示，将以增长为主，主题为辅。随着所谓估值洼地的逐渐被抹平，在普遍估值都已不再便宜的情况下，增长将成为唯一的支撑理由和上涨动力。因此，在投资标的的选择上应着眼于业绩，尤其是中期业绩的增长情况。