这个星期，虽然A股表现强劲，但受美股影响，港股依然非常弱势。港股中只有一个板块是明显跑赢指数的，那就是纺织制衣。行业没有特别新闻，也没有新的国家政策扶持，只是热钱不愿离开港股，因此只好选择大落后的纺织制衣股。例如互太纺织（01382.HK），福田实业（00420.HK），冠华国际（00539.HK）近期都有资金追捧。在他们股价大升前，总是觉得纺织制衣行业很难受惠于复苏的经济，而每一只又好像有这个那个缺点。但是当股价真的升上去了，才发现原来他们真的太便宜。我们知道基本面影响股价，但其实股价也会影响我们对基本面的理解。

　　本周最主要的话题，就是关于杭州各商业银行通报第二套房贷的收紧口径。受此消息影响，在港上市的内房股都有沉重的沽压。回调的幅度都挺大的，很多达到20%左右。但我觉得这其中，有点借势调整的味道。因为早在四月初和六月初，北京和上海已经下发了类似的文件。

　　我父母年初在上海买的房子，不到半年已经升了20%。一个香港朋友刚在北京投资的房子，升幅更是夸张。虽然房地产最近是有过热的成分，但是还记得金融海啸发生前，内地官员曾说过，啤酒有一点点泡沫才好喝。当时十分好景时，官员都不太反对有泡沫的市场，更何况现在全球经济都在经历衰退。我相信这只是在宽松货币政策大方向下的微调，"稳定压倒一切"。既然认为只是微调，大方向不变，那我们现在的投资大方向，便是要趁这机会买有价值的股票。即使遇到市况不好，也只需要微调我们的投资组合，投资大方向不变。

　　很多人在大市回调的时候，会问有没有必要清仓。清仓和满仓的做法，对我来说都过于激进。清仓的理由，很多时都是来自于对短期走势的不乐观，想待更低的价格时再买进。这种做法，很依赖于对短期走势的判断，根本是赌大小的感觉。所以我最怕回答的一个问题，就是"你觉得明天升还是跌"。与其猜短期走势，不如看价值和政策大方向。为什么很多人有清仓的想法呢，我觉得可能是08年金融海啸的阴影。没错，回头看，当时清仓，停买股票一年会是一个很好的决定，但是像08年这样的情况，可能10年才出现一次。