中国太保昨晚发布2009年中期业绩预减公告称，受累投资收益同比下降，其2009年上半年净利润（归属于上市公司股东）较上年同期减少60％左右至22.048亿元，每股收益约0.288元，仍超市场预期。投行人士分析称，公司投资收益同比下降主要由于去年同比基础较高，而今年上半年是在消化浮亏，增仓权益类资产也较为谨慎。

　　2007年末，中国太保权益类资产有较大浮盈，2008年上半年通过卖出浮盈资产实现了大量的买卖价差，同时所持有的基金进行了大比例的分红，因此其2008年上半年权益类资产收益较高，带来了较高的投资收益，导致基数平台较高。

　　而今年上半年，在风险控制优先的经营策略指导下，中国太保在今年第一季度通过浮盈资产和浮亏资产的抵消买卖操作，较多地化解了可能提取持续减值准备的浮亏，浮亏问题在今年第一季度得以基本解决。

　　同时，在判断国内外经济金融形势基本企稳后，中国太保于今年增加了权益资产仓位。知情人士向本报透露称，截至今年6月上旬，中国太保的股票和基金仓位比例大致在10%左右，而去年底时的仓位只有4.7%。但相比中国人寿（约15%）、中国平安（约12%至13%）而言，中国太保加仓仍是最为谨慎的。

　　记者在采访中了解到，导致中国太保今年上半年净利润同比下滑的另一大原因则是，A股口径下，其总保费收入处于同比下降的状态，但降幅逐月减少。由于太保人寿的营销传统分红期缴有较快增长，前期业务费用支出较高，在中国会计准则下此费用不可递延，全部反映在当期，导致对当期利润有一定影响。也就是说，其通过“牺牲”利润来换取“含金量较高”的保费增长。

　　事实上，今年上半年，中国太保寿险业务结构调整成效已凸显。有投行人士预计，贡献太保寿险大部分新业务价值的个险渠道（约占3/4）利润率有较大提升，利润率约上升到42%，明显高于主要同业。业内知情人士透露说，今年上半年，太保人寿新业务价值保持快速增长，预计达到25%。