在经济复苏的乐观预期以及美元指数仍将趋弱的判断下，A 股仍处在上升趋势中，受益上述两大因素的金融地产和资源股将是市场急需走强的主要动力。下半年的行情将分两个阶段展开：第一阶段是7-8月份，在全球资产周期和流动性的作用下，新兴市场和大宗商品还是全球资金最为青睐的市场，A 股的金融地产股票和大宗商品股票是市场上行的主要动力；第二阶段是8月份以后，随着房地产投资增速的回升以及PPI 见底回升，中游制造业将成为推动市场上张的核心力量。建议在“周期+金融”的大框架下重点关注下列行业：保险、地产、银行、煤炭，有色金属、石油。