2009年下半年股市将呈现先抑后扬、重心上移的走势，上证综指的核心波动区域为2400-3300点，极限高点为3700点。上海证券研究所在7月11日召开的2009年中期策略报告会上，阐述了上述观点。

　　上海证券指出，中国经济显露出明显的底部运行并逐步回升的信号。但A股市场上半年的持续反弹，基本反映了未来企业积极的盈利回升预期，下半年静态的估值回升动力已经不足，反弹空间的持续动力有赖于估值回升向业绩驱动的切换。上海证券还预计，今年9月份PPI将见底回升，将向市场释放出工业企业利润回升，制造业下游需求复苏的积极信号，因此9月份将成为下半年A股市场业绩驱动的关键时点

　　上海证券判断，2009年下半年上证综指的核心波动区域为2400-3300点，极限高点为3700点；沪深300指数的核心波动区域为2650-3520点。下半年A股市场的主要趋势特征为先抑后扬、重心上移，大盘股的投资机会将大于小盘股。

　　投资策略方面，上海证券建议超配金融、地产、医药、食品饮料、煤炭、汽车及零配件、电信设备、电信服务和建筑建材板块，指出下半年的主要策略原则是——寻求资产重估与制造业需求复苏中的波段机会、兼顾防御性行业阶段性估值优势显现带来的交易性机会。主题投资可以从“两个中心”建设与世博主题、新能源、创投资产重估等线索考虑。

　　上海证券还推出了2009年下半年股票组合，分别为：浦发银行、中国平安、招商地产、恒源煤电、上海汽车、泸州老窖、荣信股份、武汉凡谷、重庆百货、天坛生物。