上周五上市的桂林三金和万马股份在经历了上市首日的爆炒后，本周一双双以接近跌停价开盘。随后两只个股小幅震荡回升，然而在开盘一个小时后，突然涌入大量买单，将股价拉伸到全日最高点。分时图显示，在10点30分之后的15分钟内，桂林三金和万马电缆分别成交了8729万元和7414万元，约占当日总成交金额的15%左右。此后两个股在抛盘打压下持续震荡走弱。

　　从个股看，桂林三金较上市首日回调幅度明显，全日在绿盘运行，最终收报33.07元，大跌8.16%，跌破首日均价35.26元。万马电缆表现略强，盘中一度冲击7%的涨幅，但最终报收于25.42元，下跌1.97%。

　　在股价回落的同时，两家个股盘中均出现大幅震荡和高换手，桂林三金振幅9.91%，换手率为43.56%；万马电缆振幅达17.01%，换手率达53.63%，显示资金炒作力度大，市场分歧明显。

　　首单两只股票高换手、高震荡的背后，是各路游资的积极炒作。对比近两日交易所龙虎榜可以发现，不少游资采取了在上市首日买入，第二日卖出的操作策略。

　　数据显示，万马电缆上市首日买入前五位营业部，昨日又集体出现在卖出前五席上，且一买一卖金额接近。建银投资深圳深南中路营业部、国信证券深圳泰然九路营业部、银河证券厦门美湖路营业部、招商证券深圳益田路免税商务大厦营业部、国信证券上海北京东路营业部5家营业部，于上周五出现在万马电缆买入前五位，合计买入金额3833万元，而昨日，同样的5家营业部又集体成为卖方前五位，合计卖出金额3767万元，单看各家营业部也可以发现买卖数量极为接近。

　　在桂林三金的买卖前五中，也出现了同样的现象。位列上市首日买入第二和第四位的建银投资郑州纬五路证券营业部、招商证券深圳益田路免税商务大厦营业当日合计买入桂林三金1625万元，而这两家营业部昨日却位列卖出前两位，合计卖出1639万元，与首日买入金额十分接近。

　　那么炒新游资是否获利丰厚？对于盘中冲击7%涨幅的万马电缆，可以推测游资获利机会相对较大，但对于上市第二日未能翻红，跌破首发日均价的桂林三金而言，要在炒新中博取较大收益，无异于火中取栗。

　　“新股发行改革后，发行价隐含的市盈率较以前提高了，上市溢价幅度应该相应缩窄，首日爆炒新股的风险也会随之增加。”长江证券分析师叶颂涛指出，如果不考虑首单的溢价因素，桂林三金的合理股价应该在18至20元之间，考虑它是重启IPO第一单，那么20至25元的股价也算合理，但是从实际表现来看，桂林三金目前的估值水平已经完全脱离可比公司的估值范围，尽管短期内可能还会收到资金炒作影响，但股价迟早会回归合理范围。

　　对于万马电缆，申银万国分析师林瑾也持相同观点，她指出，万马电缆的市盈率已远超60倍，中线回调压力会很大。