2009年第二季度报告
2009年6月30日
基金管理人：汇丰晋信基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二○○九年七月十七日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
汇丰晋信2026生命周期证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年7月23日至2009年6月30日）
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注：
1) 本基金的基金合同于2008年7月23日生效，截至2009年6月30日，基金合同生效未满1年。
2) 按照基金合同的约定，自基金合同生效日（2008年7月23日）至2012年8月31日，本基金的资产配置比例为：股票类资产比例60-95%，非股票类资产比例5-40%。按照基金合同的约定，本基金自基金合同生效日起不超过6个月内完成建仓，截止2009年1月23日，本基金的各项投资比例已达到基金合同约定的比例。
3) 基金合同生效日（2008年7月23日）至2012年8月31日，本基金的业绩比较基准 = 75%×MSCI中国A股指数收益率＋25%×中信标普全债指数收益率。（MSCI中国A股指数成份股在报告期产生的股票红利收益已计入指数收益率的计算中）。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、中国证监会的规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
2009年第2季度，本基金严格按照中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和本公司制订的《公平交易管理办法》执行相关交易，未出现任何异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期内汇丰晋信2016基金和汇丰晋信2026基金业绩比较情况如下：
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报告期内，汇丰晋信2016基金、汇丰晋信2026基金净值增长率差异超过5％，原因主要如下：
1. 根据基金合同规定，汇丰晋信2016基金的比较基准是：31.5%×新华富时中国A全指＋68.5%×新华巴克莱资本中国全债指数；汇丰晋信2026基金的比较基准是75%*MSCI中国A股指数收益率+25%*中信标普全债指数收益率，而2009年第二季度上述两个基金比较基准的涨幅分别为8.16%和19.62%，存在较大差异；
2. 根据基金合同规定，从2008年6月1日至2009年5月31日期间，汇丰晋信2016基金的股票仓位最高比例不能超过55%，从2009年6月1日开始汇丰晋信2016基金的股票仓位最高比例不能超过45%，而汇丰晋信2026基金的股票仓位比例是60%-95%，而沪深两地市场在第二季度继续大幅上涨，基金合同关于仓位比例的不同规定也是两个基金业绩出现较大差异的重要原因。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金不存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2009年4月1日至2009年6月30日，本基金净值增长率为18.15%，同期业绩比较基准收益率为19.62%，本基金落后业绩比较基准1.47个百分点。
2009年2季度，国家出台的一系列经济刺激政策初见成效，多项宏观经济指标开始好转，企业盈利出现环比上涨的态势，中国经济逐渐走出底部。二季度宏观经济最明显的特征就是流动性高度充裕。宽松的货币政策直接催生了大量的流动性，并进一步推高各类资产的价格，二季度股市和楼市都出现了明显上涨。海外经济方面，美联储定量放松的政策取向更是直接向市场注入了大量的流动性，最终导致二季度原油、基本金属等商品出现大幅度上涨。本基金在2季度保持了较高的股票仓位，但在行业配置上相对均衡，对表现较好的有色、煤炭、地产等行业超配并不明显，这在一定程度上影响了基金的表现。
从短期来看，企业盈利环比改善和流动性持续充裕无疑为股票市场上涨提供了充足的理由，股票市场较高的估值水平似乎并不能压制市场的上涨趋势。但是从长期来看，估值水平终将对市场运行方向产生影响。而且仅用短期的环比数据并不能准确地判断出长期趋势。未来的宏观政策取向无疑是决定微观企业盈利和股票市场的最重要因素。宽松的货币政策和充裕的流动性固然能够在短期内增加社会总需求，帮助经济快速复苏，但是充裕的流动性也将迅速推高资产价格，在制造业巨大的产能压力下，上游产品价格向下游传导的机制并不畅通，进而使得中游制造业企业盈利空间被进一步挤压。因此，政策制定者对资产价格上涨的容忍程度和货币政策的取向将是我们下一阶段投资重要的参考因素。
基于上述判断，2009年3季度我们将采用相对谨慎的投资策略，并采用相对均衡的行业配置。在有色、地产、煤炭等强周期性行业取得较大涨幅之后，我们认为金融、食品饮料、商业零售等行业的估值吸引力在不断提高。一方面，这些行业的估值水平相对于全市场平均估值水平的溢价程度处于历史较低位；另一方面，随着经济的好转，处于产业链下游的消费服务业将逐渐受益，相关公司的盈利水平可能得到改善。此外，我们注意到市场风格发生了比较明显的转向，大市值股票自5月起取得了超额收益，我们认为这种趋势在三季度还将延续，并将股票组合进一步侧重于大市值股票。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 其他需说明的重要事项
由于四舍五入原因，投资组合报告中，市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 影响投资者决策的其他重要信息
无
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1) 中国证监会批准汇丰晋信2026生命周期证券投资基金设立的文件
2) 汇丰晋信2026生命周期证券投资基金基金合同
3) 汇丰晋信2026生命周期证券投资基金招募说明书
4) 汇丰晋信2026生命周期证券投资基金托管协议
5) 汇丰晋信基金管理有限公司开放式基金业务规则
6) 基金管理人业务资格批件和营业执照
7) 基金托管人业务资格批件和营业执照
8) 报告期内汇丰晋信2026生命周期证券投资基金在指定媒体上披露的各项公告
9) 中国证监会要求的其他文件
8.2 存放地点
上海市浦东新区富城路 99 号震旦大厦 35 楼本基金管理人办公地址
8.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话：021-38789998
公司网址：http://www.hsbcjt.cn
汇丰晋信基金管理有限公司
二〇〇九年七月十七日
| 主要财务指标 | 报告期(2009年4月1日-2009年6月30日) |
| 1.本期已实现收益 | 30,074,785.27 |
| 2.本期利润 | 25,571,748.01 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.2146 |
| 4.期末基金资产净值 | 136,209,580.77 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.4060 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | 18.15% | 1.24% | 19.62% | 1.12% | -1.47% | 0.12% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 蔡立辉 | 本基金基金经理 | 2008-7-23 | - | 9年 | 蔡立辉先生，1975年出生，武汉大学工商管理学硕士。曾任湖北国际信托投资公司证券管理总部分析师；国元证券股份有限公司研发中心行业研究员、资产管理部投资经理；万家基金管理有限公司研究部行业研究员、基金管理部基金经理，曾于2005年7月至2007年2月期间担任万家公用事业行业股票型证券投资基金的基金经理。 |
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 汇丰晋信2016 | 8.28% | 0.51% | 8.16% | 0.56% | 0.12% | -0.05% |
| 汇丰晋信2026 | 18.15% | 1.24% | 19.62% | 1.12% | -1.47% | 0.12% |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 116,612,282.10 | 83.52 |
| 其中：股票 | 116,612,282.10 | 83.52 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 21,638,295.96 | 15.50 |
| 6 | 其他资产 | 1,370,617.44 | 0.98 |
| 7 | 合计 | 139,621,195.50 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 10,477,900.00 | 7.69 |
| C | 制造业 | 45,392,082.10 | 33.33 |
| C0 | 食品、饮料 | 9,486,700.00 | 6.96 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 1,251,792.50 | 0.92 |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | - | - |
| C5 | 电子 | 1,522,287.20 | 1.12 |
| C6 | 金属、非金属 | 4,788,300.00 | 3.52 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 21,353,400.00 | 15.68 |
| C8 | 医药、生物制品 | 4,613,602.40 | 3.39 |
| C99 | 其他制造业 | 2,376,000.00 | 1.74 |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 交通运输、仓储业 | 1,003,600.00 | 0.74 |
| G | 信息技术业 | 2,058,000.00 | 1.51 |
| H | 批发和零售贸易 | 7,957,100.00 | 5.84 |
| I | 金融、保险业 | 35,206,900.00 | 25.85 |
| J | 房地产业 | 14,516,700.00 | 10.66 |
| K | 社会服务业 | - | - |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 116,612,282.10 | 85.62 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600000 | 浦发银行 | 310,000 | 7,136,200.00 | 5.24 |
| 2 | 601166 | 兴业银行 | 150,000 | 5,566,500.00 | 4.09 |
| 3 | 000001 | 深发展Ａ | 230,000 | 5,018,600.00 | 3.68 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 220,000 | 4,930,200.00 | 3.62 |
| 5 | 601318 | 中国平安 | 90,000 | 4,451,400.00 | 3.27 |
| 6 | 000002 | 万 科Ａ | 280,000 | 3,570,000.00 | 2.62 |
| 7 | 000568 | 泸州老窖 | 120,000 | 3,444,000.00 | 2.53 |
| 8 | 600048 | 保利地产 | 120,000 | 3,346,800.00 | 2.46 |
| 9 | 600785 | 新华百货 | 180,000 | 3,290,400.00 | 2.42 |
| 10 | 000983 | 西山煤电 | 110,000 | 3,289,000.00 | 2.41 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 250,000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | 285,215.40 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 4,441.23 |
| 5 | 应收申购款 | 830,960.81 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 1,370,617.44 |
| 报告期期初基金份额总额 | 163,031,673.72 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 19,252,088.65 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 85,374,427.51 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 96,909,334.86 |