2009年第二季度报告
2009年06月30日
基金管理人：南方基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2009年07月18日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年7月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年4月1日起至2009年6月30日止。
§2 基金产品概况
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注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“基金开元”。
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率历史走势对比图
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《开元证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内不存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2009年二季度，A股市场延续了始自2008年底的反弹走势，2008年A股市场遭遇了大幅的持续下跌，造成下跌的原因主要有三方面：第一，06年～07年连续两年的大幅上涨后，A股估值水平达到了合理区间的上限，从而失去了对抗下跌所需的足够的安全边际；第二，07年底开始的通货膨胀，导致政府采取了严厉的货币紧缩政策，适逢A股的融资和大小非减持高峰，由此造成了2008年A股市场资金和股票供求的极度失衡；第三，美国房地产泡沫的破裂，以及由此引发的美国次贷危机和全球金融危机，对中国的出口产业和投资者信心造成了较大的短期冲击。在09年初以来，政府为刺激经济从管制贷款规模转为支持银行贷款从而改善了市场的资金供求，出现了天量信贷，使得市场流动性充裕。全球金融危机虽然仍在持续，但投资者已经度过了最初的盲目恐慌阶段，逐渐走向自信，甚至进一步走向盲目乐观，这些因素的变化，都支持了本轮反弹。
2009年二季度，基金开元的净值增长率为11.75％。在今年中国经济受到外需影响而实质性放缓的背景下，内需领域受到经济负面冲击最少，蕴藏着较多的低风险投资机会，基金开元在持仓结构上主要对内需类领域进行了稳定的配置。考虑到一个下行的经济周期和市场弥漫的对经济复苏的盲目乐观情绪，而这种乐观预期已经在二级市场股价中得到了充分体现，因此我们更多地从风险管理的角度对组合进行了调整。
2009年中国经济处于下行周期中，出口领域面临严峻挑战，能否成功拉动内需增长和实现产业转型成为中国未来稳健发展的关键。过去若干年，中国的生产能力出现了翻番增长，其中相当比例的产能扩张，是为了满足外部需求的高速增长，而国际金融危机的爆发表明，近年来欧美需求的增长，很大程度上是建立在泡沫化基础上的，而这种需求泡沫已经破裂。外部需求的大幅萎缩，必然要求中国产能的部分退出，以重建供求平衡。中国产业已经经历了经济危机初期的去库存化，而真正的挑战是接下来的去产能化。政府扩大投资和放松信贷的努力，是为了用内需增长填补外需下滑的空白，从而力图避免导致亏损、失业的去产能化过程，目前市场重建了乐观情绪和对经济继续高速增长的信心，但是经济周期的力量不容忽视，2009年的证券投资中，管理风险仍然是最重要的课题。
2009年中国证券市场也面临变幻的供求格局。随着天量信贷的涌出，市场的资金供求有了实质性改善，但也造成了二级市场定价与实体经济对股权定价的差异进一步加大，不断刺激资产持有者寻求二级市场变现和兑现价差收益的意愿，随着全流通的实现和创业板的推出，股票供求格局将进一步变化。创业板的推出，增加了股票供给渠道，也改变了小股票供给长期落后于市场需求的结构性短缺，对A股市场的估值水平和估值结构都会产生深远的影响。
2008年开始的经济和股市的下行，其速度、幅度和整体规模，都是过去30年的中国经济不曾经历的，政府、企业、职工、消费者和股权投资人，在如此变化的经济形式下，行为也是极端的和易变的。这种变化的经济市场形势，给基金投资的风险管理和收益创造带来了挑战与机遇。我们将抱着积极的态度和谨慎的原则，在09年精选行业和个股，并做波段性操作，争取为投资者创造适度风险的合理收益。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
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5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、《开元证券投资基金基金合同》
2、《开元证券投资基金托管协议》
3、《开元证券投资基金2009年2季度报告》原文
7.2 存放地点
深圳市福田中心区福华1路6号免税商务大厦31至33楼
7.3 查阅方式
公公司网站：http://www.nffund.com
| 基金简称 | 南方开元封闭 |
| 交易代码 | 184688 |
| 基金运作方式 | 契约型封闭式 |
| 基金合同生效日 | 1998年03月28日 |
| 报告期末基金份额总额 | 2,000,000,000.00份 |
| 投资目标 | 本基金的投资目标是为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。 |
| 投资策略 | 本基金坚持投资于经济增长中的领先行业，以及行业内相对价值较高的股票，并根据不同股票相对价值的变化动态调整组合，力求使基金净值平稳、持续增长。 |
| 基金管理人 | 南方基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2009年04月01日-2009年06月30日) |
| 2.本期利润 | 211,036,244.79 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.1055 |
| 4.期末基金资产净值 | 2,006,163,211.77 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.0031 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 11.75% | 1.51% | 11.75% | 1.51% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 汪澂 | 本基金的基金经理、公司投资部副总监 | 2006-3-16 | - | 9年 | 注册金融分析师（CFA），工商管理硕士，具有基金从业资格。1999年进入南方基金，先后担任研究院、基金经理助理，2002年4月－2006年3月，任隆元基金经理；2005年8月－2006年3月，任金元基金经理；2006年3月至今，任开元基金经理，2008年4月至今，任南方隆元产业主题股票型基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 1,115,741,371.20 | 55.39 |
| 其中：股票 | 1,115,741,371.20 | 55.39 | |
| 2 | 固定收益投资 | 524,235,600.00 | 26.03 |
| 其中：债券 | 524,235,600.00 | 26.03 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 170,470,734.14 | 8.46 |
| 6 | 其他资产 | 203,818,456.77 | 10.12 |
| 7 | 合计 | 2,014,266,162.11 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | 416,294.00 | 0.02 |
| B | 采掘业 | 138,993,169.78 | 6.93 |
| C | 制造业 | 311,923,843.28 | 15.55 |
| C0 | 食品、饮料 | 211,852,400.28 | 10.56 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | - | - |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | - | - |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 61,946,429.00 | 3.09 |
| C8 | 医药、生物制品 | 38,125,014.00 | 1.90 |
| C99 | 其他制造业 | ||
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 2,428,800.00 | 0.12 |
| E | 建筑业 | 156,476,197.64 | 7.80 |
| F | 交通运输、仓储业 | 156,280,312.65 | 7.79 |
| G | 信息技术业 | 433,900.00 | 0.02 |
| H | 批发和零售贸易 | 1,571,669.04 | 0.08 |
| I | 金融、保险业 | 346,536,684.81 | 17.27 |
| J | 房地产业 | 127,500.00 | 0.01 |
| K | 社会服务业 | 553,000.00 | 0.03 |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 1,115,741,371.20 | 55.62 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 601939 | 建设银行 | 19,280,294 | 116,260,172.82 | 5.80 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 740,373 | 109,582,607.73 | 5.46 |
| 3 | 600028 | 中国石化 | 9,940,800 | 105,968,928.00 | 5.28 |
| 4 | 601390 | 中国中铁 | 14,710,109 | 99,881,640.11 | 4.98 |
| 5 | 601006 | 大秦铁路 | 8,776,263 | 92,940,625.17 | 4.63 |
| 6 | 600036 | 招商银行 | 3,470,946 | 77,783,899.86 | 3.88 |
| 7 | 600030 | 中信证券 | 2,738,000 | 77,375,880.00 | 3.86 |
| 8 | 601988 | 中国银行 | 15,182,075 | 68,167,516.75 | 3.40 |
| 9 | 601333 | 广深铁路 | 12,291,736 | 62,810,770.96 | 3.13 |
| 10 | 601766 | 中国南车 | 11,710,100 | 61,946,429.00 | 3.09 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | 524,235,600.00 | 26.13 |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 可转债 | - | - |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 524,235,600.00 | 26.13 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 0801106 | 08央票106 | 3,300,000 | 319,176,000.00 | 15.91 |
| 2 | 0801112 | 08央票112 | 1,000,000 | 97,150,000.00 | 4.84 |
| 3 | 0801084 | 08央行票据84 | 500,000 | 48,140,000.00 | 2.40 |
| 4 | 0801076 | 08央行票据76 | 500,000 | 48,060,000.00 | 2.40 |
| 5 | 0801117 | 08央票117 | 120,000 | 11,709,600.00 | 0.58 |
| 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 |
| 5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 1,775,259.39 |
| 2 | 应收证券清算款 | 182,160,000.00 |
| 3 | 应收股利 | 3,228,687.33 |
| 4 | 应收利息 | 16,654,510.05 |
| 5 | 应收申购款 | |
| 6 | 其他应收款 | |
| 7 | 待摊费用 | |
| 8 | 其他 | |
| 9 | 合计 | 203,818,456.77 |
| 报告期期初管理人持有的封闭式基金份额 | 50,686,168.00 |
| 报告期期间买入总份额 | - |
| 报告期期间卖出总份额 | - |
| 报告期期末管理人持有的封闭式基金份额 | 50,686,168.00 |
| 报告期期末持有的封闭式基金份额占基金总份额比例（%） | 2.53 |