2009年第二季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年7月14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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重要提示：
（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
（2）本基金选择中信标普300指数作为股票投资部分的业绩基准，选择中信标普国债指数作为债券投资部分的业绩基准，复合业绩比较基准为：
中信标普300指数收益率×55%＋中信标普国债指数收益率×45%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年9月3日至2009年6月30日）
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重要提示：
（1）本基金合同生效日为2008年9月3日，基准累计增长率以2008年9月2日指数为基准；
（2）本基金投资组合中股票投资比例范围为基金资产净值的30%-80%；债券为15%-65%；现金比例在5%以上，在本报告期末各项资产市值占基金净值的比率均符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《金元比联成长动力混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度。投资管理和交易执行相隔离，实行集中交易制度，严格执行交易系统中的公平交易程序，未出现违反公平交易制度的情况，亦未受到监管机构的相关调查。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，公司旗下无投资风格相似的投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
在一季度报告中，我们写到：“考虑到宏观经济的各项指标极有可能在1季度已经陆续见底，而上市公司的收入和利润增长状况在未来3个月有逐步改善的趋势，且流动性供应在未来一段时间依然较为充足，同时宏观经济政策方面显然尚有更多利好消息有待释放，因此我们相信二季度大盘仍有继续向上的空间。”第二季度的市场走势验证了我们的判断。今年第二季度，上证综合指数在一季度上涨30.3%的基础上进一步上涨了24.7%。
基于上述判断，本基金在二季度继续加大了股票资产的配置比例。在4、5月份，我们重点配置了能源和原材料等经济敏感性较强的行业，而从6月初开始又及时增加了对银行和房地产等的投资比重。截至2009年6月30日为止，本基金的单位净值累计增长14.17%至1.2170元，超越同期业绩比较基准0.69个百分点；本基金自2008年9月成立以来的单位净值累计增长35.63%，超过同期业绩比较基准11.45个百分点。
展望2009年三季度，我们对股市持谨慎乐观态度。市场已经连续6个月上涨，未来第三季度存在调整的压力。但因确信中国股市已经进入牛市的初级阶段，所以我们认为这种调整仍为牛市中的调整，不会改变市场的总体向上趋势。我们将继续超配金融和房地产板块，并开始逐步关注中游行业的投资机会。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本报告期末本基金未持有权证投资。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本报告期末本基金前十名股票中未存在流通受限的股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 影响投资者决策的其他重要信息
1、2009年4月11日于报纸、网站披露了金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书及摘要
2、2009年4月21日于报纸、网站披露了金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金2009年第1季度报告
3、2009年6月5日于报纸、网站披露了金元比联基金管理有限公司增聘基金经理的公告
4、2009年6月19日于报纸、网站披露了金元比联基金管理有限公司开放旗下开放式基金转换业务的公告
5、2009年6月30日于报纸、网站披露了金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金半年度最后一个市场交易日（或自然日）净值公告
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、《金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
2、《金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金基金招募说明书》；
3、《金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。
8.2 存放地点
存放地点：上海浦东新区花园石桥路33号花旗集团大厦36层
8.3 查阅方式
查阅方式：http://www.jykbc.com
金元比联基金管理有限公司
二〇〇九年七月十八日
| 基金简称 | 金元比联成长动力混合 |
| 交易代码 | 620002 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2008年9月3日 |
| 报告期末基金份额总额 | 185,680,254.47份 |
| 投资目标 | 在“可持续成长投资”指导下，本基金深度剖析与把握上市公司的成长动力，以“已投入资本回报率（Return on invested capital，ROIC）”为核心财务分析指标，主要投资于资本运用效率高、具有可持续成长特征的上市公司；力争通过灵活合理的大类资产配置与专业的证券精选，在精细化风险管理的基础上构建优化组合，谋求基金资产长期持续稳定的合理回报。 |
| 投资策略 | 将数量模型与定性分析相结合，采取主动投资方法构建投资组合是本基金的投资策略。在股票投资方面，本基金采取“自下而上”的方法选择投资标的，同时以宏观经济预测和行业趋势分析为辅助。具体而言，在“可持续成长投资”指导下，本基金以“已投入资本回报率”为核心财务分析指标，经过流动性筛选、行业分类、盈利增长分析与筛选、已投入资本回报率分析、公司治理以及估值考量六个步骤，股票组合主要投资于资本运用效率高、具有可持续成长特征的上市公司。在债券投资方面，基于“自上而下”的原则，本基金采用久期控制下的主动性投资策略，并本着风险收益配比最优、兼顾流动性的原则确定债券各类属资产的配置比例。 |
| 业绩比较基准 | 中信标普300指数收益率×55%＋中信标普国债指数收益率×45% |
| 风险收益特征 | 本基金是一只主动投资的灵活配置混合型基金，其风险收益特征从长期平均及预期来看，低于股票型基金，高于债券型基金、保本型基金与货币市场基金，属于中高风险的证券投资基金品种。本基金力争使基金的单位风险收益值从长期平均来看高于业绩比较基准的单位风险收益值。 |
| 基金管理人 | 金元比联基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国农业银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2009年4月1日-2009年6月30日) |
| 1.本期已实现收益 | 10,353,374.42 |
| 2.本期利润 | 17,969,099.60 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.1887 |
| 4.期末基金资产净值 | 225,894,264.43 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.217 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 2009-4-1至2009-6-30 | 14.17% | 1.23% | 13.48% | 0.83% | 0.69% | 0.40% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 万文俊 | 基金经理 | 2008-9-6 | - | 12 | 1971年出生，北京大学经济学学士，波士顿学院工商管理学院工商管理硕士，12年基金、证券、银行等金融领域从业经验。历任Putnam Investment分析师、The Yankee Group高级分析师、东方证券股份有限公司证券投资部高级投资经理、上投摩根基金管理有限公司投资经理、汇丰晋信基金管理有限公司汇丰晋信2016生命周期基金基金经理，2008年6月出任金元比联基金管理有限公司副投资总监。 |
| 吴广利 | 基金经理 | 2009-6-5 | - | 6 | 1973年出生，上海交通大学工学学士，北京大学经济学硕士，6年证券、基金从业经验。历任海通证券研究所研究员，长江巴黎百富勤研究部研究经理；2006年7月加入我司，历任研究员、首席研究员兼金元比联宝石动力保本混合型证券投资基金基金经理助理、金元比联成长动力灵活配置混合型证券投资基金基金经理助理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 173,328,201.95 | 67.98 |
| 其中：股票 | 173,328,201.95 | 67.98 | |
| 2 | 固定收益投资 | 38,492,600.00 | 15.10 |
| 其中：债券 | 38,492,600.00 | 15.10 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 34,783,671.15 | 13.64 |
| 6 | 其他资产 | 8,365,854.82 | 3.28 |
| 7 | 合计 | 254,970,327.92 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 16,042,251.50 | 7.10 |
| C | 制造业 | 63,367,039.35 | 28.05 |
| C0 | 食品、饮料 | 13,112,955.52 | 5.80 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 5,136,678.47 | 2.27 |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 1,192,087.26 | 0.53 |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | 17,201,213.12 | 7.61 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 18,828,180.70 | 8.33 |
| C8 | 医药、生物制品 | 4,508,554.28 | 2.00 |
| C99 | 其他制造业 | 3,387,370.00 | 1.50 |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 交通运输、仓储业 | 2,618,708.15 | 1.16 |
| G | 信息技术业 | 2,396,575.30 | 1.06 |
| H | 批发和零售贸易 | 9,679,769.67 | 4.29 |
| I | 金融、保险业 | 50,230,069.59 | 22.24 |
| J | 房地产业 | 20,815,969.19 | 9.21 |
| K | 社会服务业 | 8,177,819.20 | 3.62 |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | - | - |
| 合计 | 173,328,201.95 | 76.73 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600000 | 浦发银行 | 325,400 | 7,490,708.00 | 3.32 |
| 2 | 601318 | 中国平安 | 150,600 | 7,448,676.00 | 3.30 |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 325,296 | 7,289,883.36 | 3.23 |
| 4 | 600048 | 保利地产 | 259,315 | 7,232,295.35 | 3.20 |
| 5 | 000069 | 华侨城Ａ | 337,562 | 7,055,045.80 | 3.12 |
| 6 | 000983 | 西山煤电 | 222,965 | 6,666,653.50 | 2.95 |
| 7 | 600016 | 民生银行 | 815,091 | 6,455,520.72 | 2.86 |
| 8 | 000157 | 中联重科 | 282,303 | 6,303,825.99 | 2.79 |
| 9 | 002024 | 苏宁电器 | 387,705 | 6,230,419.35 | 2.76 |
| 10 | 000002 | 万 科Ａ | 477,808 | 6,092,052.00 | 2.70 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 22,088,000.00 | 9.78 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 10,781,000.00 | 4.77 |
| 其中：政策性金融债 | 10,781,000.00 | 4.77 | |
| 4 | 企业债券 | 5,623,600.00 | 2.49 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 可转债 | - | - |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 38,492,600.00 | 17.04 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 010004 | 20国债⑷ | 137,000 | 13,946,600.00 | 6.17 |
| 2 | 080215 | 08国开15 | 100,000 | 10,781,000.00 | 4.77 |
| 3 | 010203 | 02国债⑶ | 50,000 | 5,070,000.00 | 2.24 |
| 4 | 010110 | 21国债⑽ | 30,000 | 3,071,400.00 | 1.36 |
| 5 | 122964 | 09龙湖债 | 23,000 | 2,401,200.00 | 1.06 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 1,000,000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | 4,570,507.20 |
| 3 | 应收股利 | 55,129.90 |
| 4 | 应收利息 | 605,448.44 |
| 5 | 应收申购款 | 2,134,769.28 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 8,365,854.82 |
| 报告期期初基金份额总额 | 99,462,269.45 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 206,053,954.33 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 119,835,969.31 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 185,680,254.47 |
2009年6月30日
基金管理人：金元比联基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇〇九年七月十八日