2009年第二季度报告
2009年6月30日
基金管理人：民生加银基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2009年7月18日
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年4月1日起至6月30日止。
§2基金产品概况
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
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注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：业绩比较基准=沪深300 指数收益率×60%+上证国债指数收益率×40%。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：根据民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型基金的基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十二条（二）投资范围、（七）投资限制的有关约定。
本基金至报告期末成立不满1年。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
公司为充分保护持有人利益，确保基金管理人旗下各投资组合获得公平对待，已根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，完成公司公平交易制度的制定工作，并从投资、研究、交易流程设计、组织结构设计、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，逐步建设形成有效的公平交易执行体系。截至本报告期末，本基金为基金管理人管理的唯一投资组合，尚不存在不同组合之间不公平的问题。
4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
截至本报告期末，本基金为基金管理人管理的唯一投资组合，暂不存在其他风格相似的不同投资组合。
4.3.3异常交易行为的专项说明
本报告期未发现本基金存在违反法律、法规、中国证监会和证券交易所颁布的相关规范性文件中认定的异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1本基金业绩表现
截至2009年6月30日，本基金份额净值为1.057元，本报告期内份额净值增长率为5.70%，同期业绩比较基准增长率为15.38%。
4.4.2行情回顾及运作分析
今年以来，在政府积极财政政策和适度宽松货币政策的指导下，银行信贷急剧扩张，市场流动性极其充裕。受此影响，股票市场持续走高。
本基金于3月27日正式成立，本季度是本基金开始运作的第一个季度。作为公司管理的第一只基金，我们对基金的建仓策略非常慎重。基金成立之初我们就确立了稳步建仓、短期内淡化排名，力争实现一定绝对收益的建仓策略。鉴于一季度市场的行情主要围绕小盘股和各种题材、概念股展开，市场投机气氛极重，我们判断4、5月份市场可能会有一定的调整，在建仓速度上也较为保守。随着市场不断的上涨和热点的切换，我们逐步改变了对市场趋势的判断。一方面，在政府出台的一系列保增长措施的作用下，宏观经济开始企稳回升，企业盈利逐渐改善，投资者信心不断增强；另一方面，我们发现虽然股指由最低点以来上涨幅度已较大，但市场并未形成全面的泡沫化，而是局部的和结构性的泡沫。基于这一判断，我们从5月份以后逐步加大了建仓力度。通过仔细的分析和行业之间的比较，我们认为银行、钢铁、食品饮料、商业零售、医药等行业估值上仍具有较明显的优势，对这些行业进行了重点的投资并取得了一定的收益。遗憾的是，由于建仓时间较晚，我们错过了地产和煤炭行业的最佳投资时机，未能对这两个行业进行重点投资。
作为基金管理人，本着为投资人负责的精神，我们始终把持有人的利益放在第一位，严格控制风险，追求有安全边际的合理回报。感谢投资人对我们的信任，我们将加倍努力、勤勉尽责，争取为投资人创造更好的回报。
4.4.3 市场展望和投资策略
展望下半年的宏观经济、证券市场及行业趋势，我们的主要判断是：
中长期看：下半年宏观经济整体处于GDP 、CPI （增速）双双恢复回升的大趋势之中，三季度政府4万亿投资拉动经济的效果开始明显显现，四季度欧美经济有望回升并带动中国出口，这些都使宏观经济呈现大的上升格局；政府货币、财政双宽松的政策没有逆转；整体风险溢价恢复正常，流动性充裕的大局难以改变；上市公司业绩特别是权重行业如金融、煤炭、石油采掘业、与政府4 万亿投资相关的投资品行业、消费品行业业绩在下半年回升是主要趋势； 这些基本面因素决定了市场大的上升趋势不变 。我们认为逆转这种上升趋势的风险因素是：经济出现二次回落，通胀恶化与出现全面的资产泡沫等等。
就中短期而言：自1664 见底以来市场累计上涨已达一倍左右,而目前宏观经济回升的基础并不扎实, 市场整体估值水平较高。因此，我们认为发生一定程度的调整是大概率事件。但基于我们对中长期宏观经济、证券市场趋势的认识，我们认为这种调整不会改变整体市场向上的大趋势，调整是吸纳优质蓝筹公司的机会。
我们将运用交集策略，把握行业轮动规律，重点配置金融、房地产、采掘、钢铁、食品饮料、商贸、医药等行业中蓝筹公司。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证投资。
5.8投资组合报告附注
5.8.1报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。
5.8.2报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3其他资产构成
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5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无
§6开放式基金份额变动
单位：份
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§7影响投资者决策的其他重要信息
7.1报告期内披露的主要事项
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7.2其他相关信息
无
§8备查文件目录
8.1备查文件目录
8.1.1中国证监会核准基金募集的文件；
8.1.2《民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
8.1.3《民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
8.1.4《民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
8.1.5法律意见书；
8.1.6基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程。
8.2存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
8.3查阅方式
投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
民生加银基金管理有限公司
2009年7月18日
| 基金简称： | 民生加银品牌蓝筹混合 |
| 交易代码： | 690001 |
| 基金运作方式： | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日： | 2009年3月27日 |
| 报告期末基金份额总额： | 1,368,921,153.04份 |
| 投资目标： | 本基金通过积极灵活的资产配置，并重点投资于具有品牌优势的蓝筹企业，在充分控制基金资产风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，争取实现基金资产的长期稳健增值。 |
| 投资策略： | 本基金将综合运用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略，在资产配置层面与个股选择层面对投资组合进行优化配置，争取实现基金资产超越业绩比较基准的稳健增值。 本基金的资产配置主要分为战略性资产配置（SAA）和战术性资产配置（TAA）；股票投资策略主要包括行业配置与个股选择，本基金在个股选择上采取“核心－卫星策略”，即本基金股票的核心资产部分投资于具有品牌优势的蓝筹企业，此部分投资不低于股票资产的80%，卫星股票资产部分投资于具有品牌优势蓝筹企业之外的优质公司；债券投资策略主要包括债券投资组合策略和个券选择策略。 |
| 业绩比较基准： | 沪深300 指数收益率×60%+上证国债指数收益率×40% |
| 风险收益特征： | 本基金属于主动式混合型证券投资基金，通常预期风险收益水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 |
| 基金管理人： | 民生加银基金管理有限公司 |
| 基金托管人： | 中国建设银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（2009年4月1日-2009年6月30日） |
| 1.本期已实现收益 | 6,074,552.41 |
| 2.本期利润 | 92,386,523.80 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0451 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,446,816,711.28 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.057 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | 5.70% | 0.50% | 15.38% | 0.93% | -9.68% | -0.43% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 陈东 | 基金经理 | 2009年3月27日 | / | 11年 | 武汉大学经济学博士。曾任德邦证券总裁助理兼研究所所长，天相投资顾问有限公司研究总监，广发证券公司研发中心副总经理。2008年进入民生加银基金管理有限公司，现任公司研究部总监。 |
| 黄钦来 | 基金经理 | 2009年3月31日 | / | 11年 | 厦门大学经济学硕士。1998年7月进入国泰君安证券研究所，2000年7月加入鹏华基金管理有限公司，先后任研究员、鹏华普惠封闭基金基金经理助理、鹏华普天收益混合基金基金经理、鹏华中国50混合基金基金经理、基金管理部副总监、基金管理部总监、机构理财部总监兼研究总监，现任民生加银基金管理有限公司总经理助理兼投资总监、投资决策委员会主席。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例(%) |
| 1 | 权益投资 | 904,526,559.05 | 60.48 |
| 其中：股票 | 904,526,559.05 | 60.48 | |
| 2 | 固定收益投资 | 471,535,000.00 | 31.53 |
| 其中：债券 | 471,535,000.00 | 31.53 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 113,825,342.51 | 7.61 |
| 6 | 其他资产 | 5,709,795.35 | 0.38 |
| 7 | 合计 | 1,495,596,696.91 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 86,194,569.09 | 5.96 |
| C | 制造业 | 439,458,663.66 | 30.37 |
| C0 | 食品、饮料 | 154,554,232.43 | 10.68 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 89,617,383.36 | 6.19 |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | 70,419,871.82 | 4.87 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 65,032,045.00 | 4.49 |
| C8 | 医药、生物制品 | 59,835,131.05 | 4.14 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 交通运输、仓储业 | 10,339,394.00 | 0.71 |
| G | 信息技术业 | - | - |
| H | 批发和零售贸易 | 103,186,245.13 | 7.13 |
| I | 金融、保险业 | 205,390,402.51 | 14.20 |
| J | 房地产业 | 23,403,409.86 | 1.62 |
| K | 社会服务业 | 18,652,874.80 | 1.29 |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | 17,901,000.00 | 1.24 |
| 合计 | 904,526,559.05 | 62.52 |
| 序号 | 股票 代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 601398 | 工商银行 | 13,499,994 | 73,169,967.48 | 5.06 |
| 2 | 000933 | 神火股份 | 3,599,974 | 71,999,480.00 | 4.98 |
| 3 | 600019 | 宝钢股份 | 9,677,698 | 68,130,993.92 | 4.71 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 2,994,902 | 67,115,753.82 | 4.64 |
| 5 | 601988 | 中国银行 | 14,499,929 | 65,104,681.21 | 4.50 |
| 6 | 600519 | 贵州茅台 | 409,953 | 60,677,143.53 | 4.19 |
| 7 | 000568 | 泸州老窖 | 1,300,000 | 37,310,000.00 | 2.58 |
| 8 | 000869 | 张 裕Ａ | 549,963 | 30,962,916.90 | 2.14 |
| 9 | 002001 | 新 和 成 | 799,930 | 27,837,564.00 | 1.92 |
| 10 | 002024 | 苏宁电器 | 1,727,773 | 27,765,312.11 | 1.92 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 149,550,000.00 | 10.34 |
| 其中：政策性金融债 | 149,550,000.00 | 10.34 | |
| 4 | 企业债券 | 41,572,000.00 | 2.87 |
| 5 | 企业短期融资券 | 280,413,000.00 | 19.38 |
| 6 | 可转债 | - | - |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 471,535,000.00 | 32.59 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 090405 | 09农发05 | 1,500,000 | 149,550,000.00 | 10.34 |
| 2 | 0981035 | 09皖能CP01 | 1,000,000 | 100,230,000.00 | 6.93 |
| 3 | 0981058 | 09太不锈CP01 | 1,000,000 | 100,050,000.00 | 6.92 |
| 4 | 088056 | 08吉高速债 | 400,000 | 41,572,000.00 | 2.87 |
| 5 | 0981085 | 09西电CP01 | 300,000 | 30,045,000.00 | 2.08 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 250,000.00 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | 1,696,491.69 |
| 4 | 应收利息 | 3,117,359.00 |
| 5 | 应收申购款 | 645,944.66 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 其他 | - |
| 8 | 合计 | 5,709,795.35 |
| 报告期期初基金份额总额 | 2,718,576,495.31 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 23,098,399.03 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 1,372,753,741.30 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,368,921,153.04 |
| 序号 | 披露日期 | 公告事项 |
| 1 | 2009年4月23日 | 民生加银基金管理有限公司关于民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金开放日常申购和赎回业务的公告 |
| 2 | 2009年4月23日 | 民生加银基金管理有限公司关于民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金开办定期定额投资业务的公告 |
| 3 | 2009年4月24日 | 民生加银基金管理有限公司关于民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金参与华泰证券基金申购网上交易费率优惠活动的公告 |
| 4 | 2009年4月24日 | 民生加银基金管理有限公司关于民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金参与中国建设银行基金定投、网上银行和电话银行申购费率优惠活动的公告 |
| 5 | 2009年5月18日 | 民生加银基金管理有限公司关于民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金在招商银行、深圳发展银行、上海银行和中信银行开办定期定额投资业务的公告 |
| 6 | 2009年5月18日 | 民生加银基金管理有限公司关于民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金参与深圳发展银行基金定投、网上银行和电话银行申购费率优惠活动的公告 |
| 7 | 2009年5月19日 | 民生加银基金管理有限公司关于民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金参与联合证券基金定投申购费率优惠活动的公告 |
| 8 | 2009年5月19日 | 民生加银基金管理有限公司关于民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金参与海通证券、联合证券和兴业证券基金申购网上交易费率优惠活动的公告 |
| 9 | 2009年5月19日 | 民生加银基金管理有限公司关于民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金在华泰证券、国联证券、海通证券、平安证券、兴业证券和联合证券开办定期定额投资业务的公告 |
| 10 | 2009年5月22日 | 民生加银基金管理有限公司关于民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金在交通银行开通基金定投并参与基金定投申购费率优惠活动的公告 |
| 11 | 2009年6月6日 | 民生加银基金管理有限公司关于民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金参与深圳发展银行网上银行基金定投及费率优惠活动的公告 |
| 12 | 2009年6月18日 | 民生加银品牌蓝筹灵活配置混合型证券投资基金增加民生证券为代销机构的公告 |