2009年第二季度报告

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年7月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2009年4月1日起至6月30日止。

§2 基金产品概况

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§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

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注：

1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

易方达价值精选股票型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2006年6月13日至2009年6月30日）

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注：

1.基金合同中关于基金投资比例的约定：

（1） 本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的10%；

（2）本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%；

（3）本基金股票资产占基金资产的比例为60-95%；

（4）本基金投资股权分置改革中产生的权证，在任何交易日买入的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的0.5%，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的3%，本公司管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的10%。其它权证的投资比例，遵从法规或监管部门的相关规定；

（5）基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不得超过本基金的总资产，所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；

（6）基金合同约定、相关法律法规以及监管部门规定的其它投资限制。

如法律法规或监管部门取消上述限制性规定，本基金不受上述规定的限制。法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，本基金将从其规定。

由于证券市场波动、上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致投资组合不符合上述约定比例的，基金管理人应在10个交易日内进行调整，以达到标准。法律法规另有规定的除外。

2.本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。

3.本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为174.84%，同期业绩比较基准收益率为117.35%。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

公司主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。公司规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，对在同一个交易系统中交易的组合，启用投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

无。

4.3.3 异常交易行为的专项说明

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

二季度市场单边大幅上扬，上证指数季度涨幅达24.7%。二季度以来，宏观经济指标明显好转――PMI指数持续上扬，投资增长数据大幅超出市场预期，居民消费增长强劲；各行业复苏迹象明显，企业经营数据环比持续向好；信贷投放依然巨大，市场流动性充裕；外部经济环境出现好转，主要发达国家经济开始触底回升。宏观经济的表现出乎意料，投资者对经济复苏的预期和通胀预期日益强烈，市场强劲上涨，其中金融、地产、煤炭、消费等行业表现尤为突出。

基于经济基本面的改善，本基金二季度逐步加大了仓位和组合的弹性，但由于对经济复苏的信心不足，配置上相对均衡，组合进攻性不足。截至报告期末，本基金份额净值为1.3749元，报告期份额净值增长率为17.49% ，同期业绩比较基准收益率为21.08%，表现欠佳。

站在当前时点来看，在未来的2～3个季度，如果没有严厉的紧缩政策出台，经济已开始进入了加速回升的阶段。投资将成为拉动经济增长的最重要的动力，各类经济指标将相继出现超预期的变化，市场对宏观经济信心逐步增强，这将是未来一段时间影响股市表现的关键推动力。

A股市场经过前期的大幅上涨，部分行业已处于静态估值高位，下阶段的投资收益将主要来自两个方面：涨幅落后板块的估值修复和超预期经营数据带来的超额收益，而如何把握这两者的投资节奏和选择超预期板块构建组合，将成为下阶段基金收益的差异所在。我们将着重关注在实体经济复苏背景下，各行业的复苏周期及相应企业的复苏状况，努力为基金投资者取得更好的回报。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本报告期末本基金未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

本报告期末本基金未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本报告期末本基金未持有权证。

5.8 投资组合报告附注

5.8.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.8.3 其他资产构成

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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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§7 备查文件目录

7.1 备查文件目录

1.中国证监会批准易方达价值精选股票型证券投资基金募集的文件；

2.《易方达价值精选股票型证券投资基金基金合同》；

3.《易方达价值精选股票型证券投资基金托管协议》；

4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

5.基金管理人业务资格批件和营业执照；

6.基金托管人业务资格批件和营业执照。

7.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处。

7.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

易方达基金管理有限公司

二〇〇九年七月二十日

基金简称	易方达价值精选股票
交易代码	110009
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	2006年6月13日
报告期末基金份额总额	6,097,080,884.51份
投资目标	追求超过基准的投资回报及长期稳健的资产增值。
投资策略	本基金以深入基本面研究为主导进行投资，以“自下而上”精选价值被低估、具备持续增长能力的优势企业为主，结合“自上而下”精选最优行业，动态寻找优势企业与景气行业的最佳结合，构建投资组合。通过调整行业配置偏离度与个股的深入研究来控制风险，寻求超越基准的回报及长期可持续的资产增值。
业绩比较基准	80%×沪深300指数+20%×上证国债指数
风险收益特征	本基金是主动型股票基金，属于证券投资基金中的中高风险品种，其预期风险收益水平高于混合型基金、债券基金、货币市场基金。
基金管理人	易方达基金管理有限公司
基金托管人	中国工商银行股份有限公司

主要财务指标	报告期(2009年4月1日-2009年6月30日)
1.本期已实现收益	297,161,562.01
2.本期利润	1,272,843,234.77
3.加权平均基金份额本期利润	0.2039
4.期末基金资产净值	8,383,147,479.05
5.期末基金份额净值	1.3749

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①-③	②-④
过去3个月	17.49%	1.24%	21.08%	1.24%	-3.59%	0.00%

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
吴欣荣	本基金的基金经理、研究部总经理、投资经理	2006-6-13	-	8	硕士研究生，曾任易方达基金管理有限公司研究员、投资管理部经理、基金投资部副总经理、研究部副总经理、基金科瑞基金经理。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
1	权益投资	7,672,825,631.13	90.24
	其中：股票	7,672,825,631.13	90.24
2	固定收益投资	-	-
	其中：债券	-	-
	资产支持证券	-	-
3	金融衍生品投资	-	-
4	买入返售金融资产	-	-
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	-	-
5	银行存款和结算备付金合计	814,231,974.71	9.58
6	其他资产	15,482,969.70	0.18
7	合计	8,502,540,575.54	100.00

代码	行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
A	农、林、牧、渔业	39,361,167.44	0.47
B	采掘业	432,431,183.85	5.16
C	制造业	2,061,951,321.49	24.60
C0	食品、饮料	-	-
C1	纺织、服装、皮毛	108,551,576.51	1.29
C2	木材、家具	-	-
C3	造纸、印刷	205,890,528.02	2.46
C4	石油、化学、塑胶、塑料	491,642,516.13	5.86
C5	电子	-	-
C6	金属、非金属	570,806,297.50	6.81
C7	机械、设备、仪表	613,420,403.33	7.32
C8	医药、生物制品	-	-
C99	其他制造业	71,640,000.00	0.85
D	电力、煤气及水的生产和供应业	373,489,758.78	4.46
E	建筑业	103,002,436.95	1.23
F	交通运输、仓储业	-	-
G	信息技术业	355,135,026.84	4.24
H	批发和零售贸易	512,591,206.08	6.11
I	金融、保险业	2,851,594,256.86	34.02
J	房地产业	821,301,689.84	9.80
K	社会服务业	121,967,583.00	1.45
L	传播与文化产业	-	-
M	综合类	-	-
	合计	7,672,825,631.13	91.53

序号	股票代码	股票名称	数量（股）	公允价值(元)	占基金资产净值比例（％）
1	600000	浦发银行	29,923,427	688,837,289.54	8.22
2	601166	兴业银行	14,017,907	520,204,528.77	6.21
3	600016	民生银行	48,509,598	384,196,016.16	4.58
4	000402	金 融 街	21,999,974	302,719,642.24	3.61
5	601318	中国平安	6,000,000	296,760,000.00	3.54
6	601628	中国人寿	10,009,541	275,762,854.55	3.29
7	000983	西山煤电	8,999,837	269,095,126.30	3.21
8	600325	华发股份	10,387,448	234,652,450.32	2.80
9	601328	交通银行	22,000,000	198,220,000.00	2.36
10	601988	中国银行	43,999,917	197,559,627.33	2.36

序号	名称	金额（元）
1	存出保证金	3,921,881.53
2	应收证券清算款	-
3	应收股利	6,380,866.17
4	应收利息	124,976.51
5	应收申购款	5,055,245.49
6	其他应收款	-
7	待摊费用	-
8	其他	-
9	合计	15,482,969.70

报告期期初基金份额总额	6,582,958,663.86
报告期期间基金总申购份额	433,484,382.07
报告期期间基金总赎回份额	919,362,161.42
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）	-
报告期期末基金份额总额	6,097,080,884.51

　　2009年6月30日

　　基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇〇九年七月二十日