2009年第二季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年7月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证本基金一定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中的财务资料未经审计。本报告期自2009年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注1：本期指2009年4月1日至2009年6月30日。所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
注2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中海分红增利混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2005年6月16日至2009年6月30日）
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注：按相关法规规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期，中海基金管理有限公司作为中海分红增利混合型证券投资基金的管理人按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《中海分红增利混合型证券投资基金基金合同》以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。运作整体合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为进一步完善公平交易管理，防范和杜绝不规范交易行为，保护基金份额持有人的合法权益，公司建立了有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
公司通过制定《中海基金研究部研究报告质量考评制度》，树立了研究导向的投资文化，强调投资应以研究作为依据，不断建立完善系统、科学的研究方法和流程，并认真地推行实施。
对于场内交易，公司制定了《中海基金管理有限公司交易管理制度》，所有的投资指令必须通过集中交易室下达，集中交易室与投资部门相隔离，规定多基金指令处理原则是：时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡，通过公司已有交易软件进行控制，不同基金同向买卖同一证券完全通过系统进行比例分配，同时禁止多基金之间的同日反向交易。对于场外交易，通过《固定收益证券投资管理办法》、《新股询价网下申购流程》以及《中海基金旗下基金投资流通受限证券管理办法》等规定对交易行为进行规范。
本报告期，本基金运作合法合规，不同投资组合的交易得到公平对待，未发生可能导致不公平交易和利益输送的异常交易，无损害基金份额持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2009年2季度中国股市表现强劲，沪深300指数涨幅超过26%，房地产、采掘和金融服务等行业领涨大盘。宏观经济复苏进程快于投资者预期和充裕的股市资金供应是市场主要的推动力量，而两者背后的决定性因素是宽松的货币政策。巨额信贷投放配合积极的财政政策，使得固定资产投资高速增长，直接拉动经济在2季度呈现明显复苏势头；宏观经济领先指标的明确转好和房地产行业的强劲回暖使得投资者显著提高对经济复苏的预期。2009年2季度金融机构新增贷款的绝对数字较1季度下降明显，但仍大幅超出投资者的预期，对股市支持作用依然明显；2季度M1增速与M2增速之间的差距逐步缩小，也令部分投资者憧憬储蓄资金投资意愿的上升；新基金发行的速度与规模明显提升，直接增加股市资金供应。
本基金在2009年2季度延续上一季度对“流动性预期”和“经济复苏预期”的乐观判断，继续贯彻积极的投资策略，在股票仓位保持相对高位的基础之上，较大幅度的增持了房地产和金融行业的配置，减持股价表现充分、已蕴涵金价大幅上涨预期的黄金股。
展望2009年3季度的股票市场，充沛的流动性供应和逐步展开的经济复苏进程将继续为股票市场提供上升动力。尽管2009年下半年新增信贷绝对额将逐步减少，但存量流动性对股票市场估值水平的提升作用将继续释放；宏观经济的复苏进程将在3季度延续，目前可以预期越来越多的经济同步指标将会明显改善，经济复苏的速度有望加快。企业层面盈利能力的改善是否能跟上预期和货币政策会否调整将是3季度市场的主要制约因素。至少到目前为止尚没有看到微观企业层面盈利能力广泛提升的充分证据，而投资者的预期却已经被提高到了一个不低的水平；宽松的货币政策会否因为经济复苏的加快和潜在的通货膨胀的担忧而出现调整则是另一个对市场构成压力的因素。
本基金在2009年3季度将保持相对积极的股票仓位，继续关注现金股息率较高、分红稳定的银行等行业，保持房地产行业的超额配置，遵循经济复苏的路径逐步增加行业盈利能力有望逐步提高的中游行业。
截至2009年6月30日,本基金份额净值0.7604元(累计净值2.1604元)。报告期内本基金净值增长率为20.78%，高于业绩比较基准7.95个百分点。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准设立中海分红增利混合型证券投资基金的文件
2、中海分红增利混合型证券投资基金基金合同
3、中国证监会批准更名为中海基金管理有限公司的文件
4、中海分红增利混合型证券投资基金财务报表及报表附注
5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
7.2 存放地点
上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心29楼
7.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。
咨询电话：(021)38789788
公司网址：http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
二〇〇九年七月二十一日
| 基金简称 | 中海分红增利混合 | |
| 交易代码 | 398011（前端） | 398012（后端） |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日 | 2005年6月16日 | |
| 报告期末基金份额总额 | 4,609,145,341.42份 | |
| 投资目标 | 本基金为混合型基金，主要通过投资于中国证券市场中那些现金股息率高、分红稳定的高品质上市公司和国内依法公开发行上市的各类债券，在控制风险、确保基金资产流动性的前提下，以获取高比例分红收益和资本相对增值的方式来谋求基金资产的中长期稳定增值。 | |
| 投资策略 | 3、权证投资策略 运用B-S模型、二叉树模型、隐含波动率等方法对权证估值进行测算，通过权证交易来锁定风险。通过承担适量风险，进行主动投资以获取超额收益。 | |
| 业绩比较基准 | 上证红利指数×70% + 上证国债指数×25% + 银行一年期定期存款利率×5%。 | |
| 风险收益特征 | 本基金属于中等风险的混合型基金，其风险收益特征从长期平均来看，低于单纯的股票型基金，高于单纯的债券型基金。 | |
| 基金管理人 | 中海基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 中国农业银行股份有限公司 | |
| 主要财务指标 | 报告期(2009年4月1日-2009年6月30日) |
| 1.本期已实现收益 | 474,435,865.31 |
| 2.本期利润 | 580,633,157.82 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.1323 |
| 4.期末基金资产净值 | 3,504,964,455.89 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.7604 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | 20.78% | 1.27% | 12.83% | 1.11% | 7.95% | 0.16% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 陶林健 | 本基金基金经理 | 2009-6-2 | - | 8 | 上海交通大学硕士，8年证券从业经历。历任长江证券股份有限公司上海总部市场部投资经理助理、无锡筑路机械厂管理部经理、中企东方资产管理有限公司证券研究中心研究员、上海钜鸿投资管理有限责任公司证券投资部投资经理、西部证券股份有限公司投资管理总部投资经理、客户资产管理总部投资经理。2007年3月起进入本公司工作，任分析师兼基金经理助理。2009年6月2日至今任本基金基金经理。 |
| 李延刚 | 本公司副总经理，投研中心总经理，本基金、中海能源策略混合型证券投资基金及中海量化策略股票型证券投资基金基金经理 | 2008-4-15 | 2009-6-22 | 9 | 副总经理，加拿大国籍。南京大学学士, 加拿大西蒙弗雷泽大学硕士,注册金融分析师（CFA），9年证券从业经历。历任中储发展股份有限公司海外业务发展助理、业务发展经理、战略发展总监，伦敦资产管理有限公司投资顾问、基金经理。2007年7月进入本公司工作，先后任投资管理部副总经理、投研中心总经理。2009年4月至今任本公司副总经理兼投研中心总经理，2008年1月10日至2009年6月22日兼任中海能源策略混合型证券投资基金基金经理，2008年4月15日至2009年6月22日兼任本基金基金经理，2009年6月24日至今任中海量化策略股票型证券投资基金基金经理。 |
| 刘文超 | 本基金基金经理 | 2008-4-15 | 2009-5-21 | 14 | 吉林大学经济学硕士，14年证券从业经历。历任深圳经济特区证券公司投资银行部高级经理、中国南方证券有限公司研究部副总经理、中国建银投资证券有限责任公司研究部经理。2007年3月加入中海基金管理有限公司，曾任投研中心高级分析师、中海能源策略混合型证券投资基金基金经理助理。2008年4月15日至2009年5月21日担任本基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 2,729,200,635.92 | 77.55 |
| 其中：股票 | 2,729,200,635.92 | 77.55 | |
| 2 | 固定收益投资 | 149,865,000.00 | 4.26 |
| 其中：债券 | 149,865,000.00 | 4.26 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 635,220,303.99 | 18.05 |
| 6 | 其他资产 | 5,001,050.53 | 0.14 |
| 7 | 合计 | 3,519,286,990.44 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 147,411,126.33 | 4.21 |
| C | 制造业 | 526,177,718.43 | 15.01 |
| C0 | 食品、饮料 | 14,801,000.00 | 0.42 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 42,252,711.87 | 1.21 |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | - | - |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | - | - |
| C5 | 电子 | - | - |
| C6 | 金属、非金属 | 109,992,576.51 | 3.14 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 341,354,618.32 | 9.74 |
| C8 | 医药、生物制品 | 17,776,811.73 | 0.51 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 38,614,866.59 | 1.10 |
| E | 建筑业 | 60,041,482.47 | 1.71 |
| F | 交通运输、仓储业 | - | - |
| G | 信息技术业 | 216,310,602.48 | 6.17 |
| H | 批发和零售贸易 | 22,132,703.50 | 0.63 |
| I | 金融、保险业 | 976,227,134.48 | 27.85 |
| J | 房地产业 | 595,114,883.63 | 16.98 |
| K | 社会服务业 | 81,557,541.12 | 2.33 |
| L | 传播与文化产业 | - | - |
| M | 综合类 | 65,612,576.89 | 1.87 |
| 合计 | 2,729,200,635.92 | 77.87 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600383 | 金地集团 | 11,378,280 | 183,417,873.60 | 5.23 |
| 2 | 600036 | 招商银行 | 7,916,696 | 177,413,157.36 | 5.06 |
| 3 | 600048 | 保利地产 | 4,341,392 | 121,081,422.88 | 3.45 |
| 4 | 600030 | 中信证券 | 4,200,000 | 118,692,000.00 | 3.39 |
| 5 | 600031 | 三一重工 | 4,000,000 | 115,080,000.00 | 3.28 |
| 6 | 600016 | 民生银行 | 13,049,964 | 103,355,714.88 | 2.95 |
| 7 | 600816 | 安信信托 | 5,000,000 | 85,550,000.00 | 2.44 |
| 8 | 601318 | 中国平安 | 1,699,908 | 84,077,449.68 | 2.40 |
| 9 | 000425 | 徐工科技 | 2,449,134 | 80,772,439.32 | 2.30 |
| 10 | 600675 | 中华企业 | 4,795,030 | 76,528,678.80 | 2.18 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 149,865,000.00 | 4.28 |
| 其中：政策性金融债 | 149,865,000.00 | 4.28 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 可转债 | - | - |
| 7 | 其他 | - | - |
| 8 | 合计 | 149,865,000.00 | 4.28 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 090406 | 09农发06 | 1,500,000 | 149,865,000.00 | 4.28 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 3,662,161.91 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | 648,000.00 |
| 4 | 应收利息 | 399,183.98 |
| 5 | 应收申购款 | 291,704.64 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 5,001,050.53 |
| 报告期期初基金份额总额 | 3,981,113,960.62 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 818,542,392.10 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 190,511,011.30 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 4,609,145,341.42 |
2009年6月30日
基金管理人：中海基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇〇九年七月二十一日