2009年第二季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年7月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2009年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注: 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
光大保德信新增长股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年9月14日至2009年6月30日）
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注：根据基金合同的规定，本基金建仓期为2006年9月14日至2007年3月13日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
目前本基金管理人旗下共有五只股票型基金，分别为光大保德信量化核心证券投资基金（以下简称“光大量化核心基金”）、光大保德信红利股票型证券投资基金（以下简称“光大红利基金”）、光大保德信新增长股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）、光大保德信优势配置股票型证券投资基金（以下简称“光大优势配置基金”）、光大保德信均衡精选股票型证券投资基金（以下简称“光大均衡精选基金”）。光大量化核心基金采用数量化投资方法进行管理，对于具体投资对象特征没有规定；光大红利基金主要投资于高分红类股票，高分红类股票为实际或预期现金股息率（税后）大于当期活期存款利率（税后）的股票；本基金主要投资于符合新增长模式且具有长期发展潜力的上市公司，并强调公司发展的可持续性；光大优势配置基金主要投资于国家重点支柱行业中按总市值排名前三分之一的大盘绩优股；光大均衡精选基金为策略驱动型基金，淡化股票投资风格，强化策略投资，主要投资于具备优良成长前景且估值水平相对合理或被低估的上市公司。本基金管理人认为，该五只基金虽然均为股票型基金，但是投资风格并不相似，因此其业绩并不具有可比性。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2009年二季度市场延续了一季度以来的上涨态势，尽管投资者仍带着少许犹豫，但随着国际经济形势的逐步好转，基建工程、机械、水泥、有色、新能源、房地产、银行、保险、证券、钢铁等行业排浪式的攻击，以及如北京、上海等地区域性板块的崛起引领大盘稳步上扬，大盘终于在6月底兵临3000，并在7月初轻松越上3000点。
回顾过去这半年，宏观经济以及股市表现出以下几个特点：
一是在外围经济不利的大环境下，国内积极有效地开展了各种宏观经济刺激措施，宏观经济的落脚点逐步由出口拉动转变为政府投资和拉动内需双轮驱动。大规模的基建投资、十大行业振兴计划、区域发展规划、以及针对房地产、汽车、家电等行业及时采取了一些促进消费的措施，同时有针对性地开展了减税、拉动消费、改善民生等工作；
二是今年年初开始国家放松了银根，流动性大量释放给市场带来了充足的子弹，新增资金搅活了一池春水，资金风险意愿增强；
三是外围经济从二季度开始逐步走出冰河期，随着奥巴马新政的陆续出台，市场由恐惧转向平静，同时逐步向好的经济数据也给发达经济体的股市吃了定心丸，发达经济体预料中的超跌反弹也就顺理成章地成为推动国内股市继续大胆上攻的外部推动力。
从目前股市来看，2009年过半，大盘的第一轮反弹可能在7月基本完成。三季度可能进入一个相对均衡的拉锯状态，市场在等待宏观经济数据的明朗以及微观经济实体盈利能力的增强；另一方面，推动上半年股市上涨的上述三个理由将逐步弱化，甚至在一定程度上，上述三个推动因素的一些负面影响将会逐步显现，市场可能由单边上涨转为一种相对复杂的格局，空方和多方都在寻找有利于自己的蛛丝马迹，毫无疑问，这对基金的挑战更大。我们认为，在外围经济仍然非常疲弱的情况下，一味依靠流动性以及基建投资给经济打强心针毕竟不能持久，而大量的减税以及靠降低税收或者增加财政补贴来拉动消费对于刚刚起飞的中国经济来说也是不能承受之重，增长模式的转型对当前的中国来说具有更加迫切的意义。
首先是过高的出口和对成本价格的过度依赖使得我国在国际经济贸易交往中始终处于弱势地位，过高的出口依赖度如何在发展中得到解决，大量的产能如何能得到平稳的消化？
其次，在人口红利和城市化的进程中，政府对房地产行业如何认识和发展是一个大问题，一方面它是还是地方政府收入的一个重要来源，长长的产业链更使其占据GDP极大比重；另一方面，相对短缺的状态和其天然的垄断性使得该行业非常容易受到操纵。一方面，它代表了居民财富的稳定增长，另一方面，它是一个巨大的吸金器，可能变成扭曲国民财富分配的工具。当前看来，改善民生、扩大内需的重点不在减税和补贴，首先在于房地产业的顺利发展。
新能源、低碳经济和节能环保依然是全球经济发展的趋势。这方面我们的起点并不差，但相对于传统能源庞大的规模，比重依然偏低，因此目前产能的相对过剩是暂时的，未来仍有很大发展空间，而未来政策对新能源、低碳和节能环保行业的支持更值得期待。
展望下半年，市场将在一个更加复杂的格局下前行，5月以来大盘股的风格轮动已经逐步成型，下一个热点在哪里？是前度牛郎（有色、房地产、金融、煤炭）今又来？还是新能源、低碳经济再战江湖？或者是医药、消费、钢铁等低估值板块洼地崛起？让我们拭目以待。新增长基金也将不断学习，及时捕捉战机，努力为广大投资者争取更多回报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
报告期内本基金未投资债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
报告期内本基金未投资债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
报告期内本基金未投资资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
报告期内本基金未投资权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 本基金未投资超出基金合同规定的被选股票库。
5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有流通受限的股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准光大保德信新增长股票型证券投资基金设立的文件
2、光大保德信新增长股票型证券投资基金基金合同
3、光大保德信新增长股票型证券投资基金招募说明书
4、光大保德信新增长股票型证券投资基金托管协议
5、光大保德信新增长股票型证券投资基金法律意见书
6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程
7、基金托管人业务资格批件和营业执照
8、报告期内光大保德信新增长股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告
9、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
上海市延安东路222号外滩中心大厦46层本基金管理人办公地址。
7.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话：400-820-2888，021-53524620。
公司网址：www.epf.com.cn。
光大保德信基金管理有限公司
二〇〇九年七月二十一日
| 基金简称 | 光大保德信新增长股票 |
| 交易代码 | 360006 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2006年9月14日 |
| 报告期末基金份额总额 | 2,051,475,032.54份 |
| 投资目标 | 本基金通过投资符合国家经济新增长模式且具有长期发展潜力的上市公司，为投资者获取稳定的收益。 |
| 投资策略 | 本基金为主动投资的股票型投资基金，强调投资于符合国家经济新增长模式且具有长期发展潜力的上市公司，追求长期投资回报。 |
| 业绩比较基准 | 75%×新华富时A200成长指数＋20%×天相国债全价指数＋5%×银行同业存款利率 |
| 风险收益特征 | 本基金为主动操作的股票型基金，属于证券投资基金中的高风险品种。本基金力争在科学的风险管理的前提下，谋求实现基金财产的安全和增值。 |
| 基金管理人 | 光大保德信基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 招商银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2009年4月1日-2009年6月30日) |
| 1.本期已实现收益 | -23,846,209.29 |
| 2.本期利润 | 348,414,314.70 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.1654 |
| 4.期末基金资产净值 | 2,293,552,188.93 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.1180 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 本报告期 | 17.36% | 1.21% | 19.88% | 1.20% | -2.52% | 0.01% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 钱钧 | 基金经理 | 2007-9-21 | - | 10 | 钱钧先生，硕士。毕业于南京大学国际工商管理学院，工商管理硕士，曾在联合证券及西部证券担任高级研究员，2007年1月加入本公司，先后担任高级研究员和本基金基金经理助理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 1,906,833,869.59 | 80.20 |
| 其中：股票 | 1,906,833,869.59 | 80.20 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 287,222,780.20 | 12.08 |
| 6 | 其他资产 | 183,420,580.81 | 7.71 |
| 7 | 合计 | 2,377,477,230.60 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采掘业 | 129,850,401.83 | 5.66 |
| C | 制造业 | 756,519,710.82 | 32.98 |
| C0 | 食品、饮料 | 9,000,000.00 | 0.39 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | 2,759,453.52 | 0.12 |
| C2 | 木材、家具 | - | - |
| C3 | 造纸、印刷 | 62,389,841.62 | 2.72 |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 76,587,223.78 | 3.34 |
| C5 | 电子 | 152,607,091.17 | 6.65 |
| C6 | 金属、非金属 | 173,305,469.66 | 7.56 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 209,598,435.62 | 9.14 |
| C8 | 医药、生物制品 | 70,272,195.45 | 3.06 |
| C99 | 其他制造业 | - | - |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 59,703,404.00 | 2.60 |
| E | 建筑业 | 130,593,598.06 | 5.69 |
| F | 交通运输、仓储业 | 70,724,347.57 | 3.08 |
| G | 信息技术业 | 80,306,279.36 | 3.50 |
| H | 批发和零售贸易 | 138,765,971.36 | 6.05 |
| I | 金融、保险业 | 430,588,351.18 | 18.77 |
| J | 房地产业 | 43,501,059.09 | 1.90 |
| K | 社会服务业 | 6,871,385.40 | 0.30 |
| L | 传播与文化产业 | 43,241,186.92 | 1.89 |
| M | 综合类 | 16,168,174.00 | 0.70 |
| 合计 | 1,906,833,869.59 | 83.14 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600000 | 浦发银行 | 5,168,169 | 118,971,250.38 | 5.19 |
| 2 | 601166 | 兴业银行 | 2,217,367 | 82,286,489.37 | 3.59 |
| 3 | 600030 | 中信证券 | 2,459,684 | 69,510,669.84 | 3.03 |
| 4 | 600202 | 哈空调 | 4,798,854 | 67,903,784.10 | 2.96 |
| 5 | 002025 | 航天电器 | 6,275,179 | 65,638,372.34 | 2.86 |
| 6 | 600785 | 新华百货 | 3,296,405 | 60,258,283.40 | 2.63 |
| 7 | 600966 | 博汇纸业 | 6,817,163 | 52,764,841.62 | 2.30 |
| 8 | 600516 | 方大炭素 | 3,092,443 | 52,509,682.14 | 2.29 |
| 9 | 601318 | 中国平安 | 1,000,000 | 49,460,000.00 | 2.16 |
| 10 | 601328 | 交通银行 | 4,825,915 | 43,481,494.15 | 1.90 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 824,868.59 |
| 2 | 应收证券清算款 | 182,160,000.00 |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 114,825.55 |
| 5 | 应收申购款 | 320,886.67 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 183,420,580.81 |
| 报告期期初基金份额总额 | 2,033,391,832.02 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 806,393,013.42 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 788,309,812.90 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,051,475,032.54 |
2009年6月30日
基金管理人：光大保德信基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇〇九年七月二十一日