●振兴规划将掀起文化行业的并购重组浪潮，整合重点在于推动跨地区重组，打破当前媒体行政分割和地域割据局面，从而优化资源配置和文化资源使用效率

　　●振兴规划指出通过降低准入门槛，吸收社会资本和外资进入文化行业，这有利于加快文化行业资本积聚和改善产权结构

　　●振兴规划将推动文化体制和政策的进一步放松，通过资本市场解决文化企业融资的难度将变小，由此将打开传媒行业改组上市大门

　　7月22日国务院常务会议通过了《文化产业振兴规划》，规划明确了文化产业振兴的指导思想与八大重点工作，指出要重点加快发展文化创意产业、文艺演出院线、网络广播影视、移动多媒体广播电视等领域。要降低准入门槛，积极吸收社会资本和外资进入政策允许的文化产业领域。同时，推动跨地区、跨行业联合或重组，培育骨干文化企业。落实鼓励和支持文化产品与服务出口的政策，扩大对外文化贸易，这将给文化传媒相关公司带来较大的中长期投资机会。

　　赶超世界需要强势文化 振兴规划应运而生

　　金融危机给予我国一个赶超世界主要经济体的绝佳机会，我国政府通过诸多措施隔离金融危机、刺激经济，使得国内经济有望率先恢复。我国虽然拥有悠久的历史和璀璨的文化，但当前文化传播领域为美国大片、韩剧和日本漫画所充斥，大受国民热捧，因此要将中华文明推向世界仍需要更好的产业链和政策支撑。从这个角度看，振兴文化具有推广和宣扬中华文明、文化强国的战略性意义。

　　整合是基调 文化行业将掀并购重组潮

　　振兴规划将掀起文化行业的并购重组浪潮，整合的重点在于推动跨地区重组，打破当前媒体行政分割和地域割据局面，从而优化资源配置和文化资源使用效率。

　　2009年6月26日，天津出版总社、内蒙古新华发行集团股份有限公司分别与北方联合出版传媒集团股份有限公司在北京签署《战略合作框架协议》，联手跨地区打造大型出版传媒产业集团和战略投资者。此外，在广电、出版和文化三局合一的大部制管理模式下，大力推动文化产业上下游和跨子行业横向整合，形成综合性文化企业，打造国内文化企业航母。经过大规模重组，国内文化产业有望形成以少数国家控制下的大型传媒集团为主，多层次、多元化的传媒行业布局。

　　资产证券化成趋势 改组上市解决融资困局

　　振兴规划明确指出通过降低准入门槛，吸收社会资本和外资进入文化行业，这有利于加快文化行业资本积聚和改善产权结构。其中，文化企业的资产证券化将是重要重要内容，也是配合行业并购重组的关键步骤。此前，由于体制和政策的限制，文化企业在A股上市难度较大，这造成了当前A股市场中上市文化企业较少，市值占比非常小的局面。

　　此外，振兴规划将推动文化体制和政策的进一步放松，通过资本市场解决文化企业融资的难度将变小，由此将打开传媒行业改组上市大门。据了解，湖北长江出版集团、湖南中南出版传媒、上海世纪出版集团都在酝酿上市。通过上市，文化企业长期面临的融资困局将不得到一定程度的解决，从而加快文化企业的发展，改善其经营状况和业绩。（国盛证券 肖永明）

　　■操作提示

　　提前表现短期不宜介入

　　机会在于长期政策推动

　　长期看，振兴规划是促进文化产业发展的纲领性文件，其对文化产业将产生重大影响，将对整个传媒板块构成利好。

　　但从近期看，规划对文化传媒板块带来的机会仍将以并购重组等主题投资为主，由于市场对规划有所预期，部分传媒股均出现了一定幅度上涨，目前介入存在一定风险，因此，市场机会或将在于细则公布前后及长期的政策支持。

　　选股主要考虑两条思路：一是目前传媒板块中有资产注入和整合概念的上市公司；二是包括软件、多媒体、网络、移动通讯板块中存在包括动漫、广播影视等文化因素、文化转型或介入文化行业上下游的上市公司。

　　两市传媒股一览

    

传媒、娱乐板块

代码	简称
000504	赛迪传媒
000793	华闻传媒
600831	广电网络
601999	出版传媒
600088	中视传媒
600037	歌华有线
002238	天威视讯
600880	博瑞传播
002238	天威视讯
000917	电广传媒
600386	北巴传媒
600551	时代出版
002181	粤传媒
000793	华闻传媒

    

“环球影视城”概念

代码	简称
600149	华夏建通
000910	大亚科技
000916	华北高速
000736	st重实
600696	多伦股份
600615	丰华股份
000797	中国武夷
600376	首开股份
600240	华业地产
000802	北京旅游
600463	空港股份