上证指数终于站上了3300点，虽然经历了周二的高位长阴，但周三、周四大盘的强势反弹，却让大盘呈现出超强的单边上扬走势。部分投资者在惊叹之余，也更坚定地加入了购买指数的大军之中——比起费心费力挑选个股，购买跟踪指数的ETF或者指数基金在上涨市场中确实让赚钱变得更容易。

　　然而，随着上证指数的不断上扬，熊市中被套筹码的逐渐解套甚至开始获利，给大盘的后期走势打出了一个问号——大盘是否可以一直强势下去？万一逆转，指数的表现会怎么样？

　　仓位重 涨得快跌得也凶

　　“为了复制大盘指数，无论是ETF还是指数基金，其仓位都非常重，达到95%以上。因此在此前的上涨行情中，这两个品种的走势都非常好。”工商银行上海分行理财师李吉分析指出。

　　统计数据显示，截至7月15日，今年以来开放式基金业绩排行榜前十名中，指数基金占据8席。其中，排名第一的深100ETF收益率接近100%。

　　然而，高仓位其实也是一把双刃剑，由于高仓位的影响，指数基金和ETF产品和市场的贴合度一般很高，“所谓的买指数，其实也就是买市场。只要市场表现好，指数基金和ETF的表现也不会差。”另一位业内分析人士指出。

　　因此，在大盘单边上扬的过程中，指数基金和跟踪相关指数的ETF确实涨得不错，但是一旦市场转向，开始下跌，指数基金和相关ETF则将是跌得最惨的。

　　后市买指数需“悠着点”

　　“最近到我们营业部来购买基金的投资者，几乎全部都是来买指数基金的。部分自己操作的客户，买跟踪指数的ETF的也不在少数。”李吉表示。但是随着行情的深入，对于未来投资指数的行为，和很多业内人士一样，李吉也持保留态度。

　　“作为资产配置的工具，指数型基金或者ETF确实是不错的投资品种，但是现在很多投资者仅仅从博取高收益的角度出发，谁涨得多就买谁，确实面临一定风险。”谈到指数型产品的双刃剑特性，李吉又重提风险。

　　据记者了解，目前部分基金业内人士对于指数型基金的热销，也产生了一定的担忧，“有些投资者过于相信指数产品的赚钱效应而投入了大量资金，这样的投资方式其实欠妥。”某基金公司人士表示，“谁都知道，一旦大盘下跌，指数基金肯定是跌得最凶的。”

　　相对理性的投资方式，在目前的行情下，李吉建议投资者可以在指数基金的投资上稍缓一缓，继而做一些ETF的定投。因为指数基金与ETF相比，在流动性和费率上面都没有优势。由于ETF在场内交易，因此就跟买卖股票一样方便；其次，ETF的交易也不需向基金公司交纳管理费，只需付出不超过成交金额0.3％的佣金。

　　当然，这类定投还是适合那些做中长期投资的投资者。如果短期内想要继续分享市场上涨的收益，波段操作也可以尝试。“但是切记，一旦遭遇下跌通道或者调整行情，就应该坚定地离场。”